恒丰纸业加码西南市场，拟收购锦丰纸业突破产能瓶颈

4月25日，恒丰纸业（600356）披露资产收购草案，计划通过发行股份收购四川锦丰纸业股份有限公司100%股权。根据公告，锦丰纸业拥有国内领先的特种纸生产线，并逐步通过技术改造或新建产线方式布局生产高透成形纸、无铝衬纸等特种纸。

此次收购将能缓解恒丰纸业的长期产能高负荷运转情况。恒丰纸业2023年总体产能利用率已超95%，同时受地理位置限制，西南地区市场运营成本较高。收购锦丰纸业后，恒丰纸业将能快速突破产能瓶颈。此外，锦丰纸业距离云南中烟、四川中烟等国内排名靠前的几大中烟公司较近，可以有效解决恒丰纸业西南地区客户运输距离过长导致的成本劣势的问题。

收购锦丰纸业也将有助于恒丰纸业紧跟国际烟草发展趋势，提升国际业务市场份额。锦丰纸业规划建设的无铝衬纸新品生产线是国际市场需求较大的产品线，而且恒丰纸业国际大客户基于供应链安全考虑，避免自然灾害等不可抗力影响产品正常供货，要求主要供应商需在多个区域布局生产线，以加强供应商抗风险能力、保障生产经营稳定。本次收购完成后，恒丰纸业能快速满足国际大客户的该项要求，同时能很好满足国际大客户的产品需求，进一步增加对国际客户的销售，加速恒丰纸业的国际市场布局。