营收净利双降，电商成华致酒行唯一增长渠道

4月25日，国内酒类流通领域唯一一家A股上市企业华致酒行（300755.SZ）发布2025年一季报：第一季度实现营收28.52亿元，同比减少31%；归属于上市公司股东净利润约8539万元，同比减少约34%。

对于业绩下降，华致酒行解释称，报告期内，酒类行业面临周期性调整，主销名酒市场价格呈下降趋势，同时基于谨慎性原则，对部分存货计提了存货跌价准备，导致净利润同比减少。

值得注意的是，去年10月，“酒二代”吴其融进入华致酒行董事会，成为该公司非独立董事。吴其融是公司创始人吴向东的儿子。

和吴其融同期到来的还有新任总经理。华致酒行原总经理李伟离任，副总经理杨武勇改任总经理。

事实上，华致酒行在2024年第四季度迎来上市后首个季度亏损，归母净利润亏损1.2亿元。就2024年度来看，其营收和净利润也都在下降，全年营收约为94.64亿元，同比减少6.49%；归属于上市公司股东净利润约为4445万元，同比减少81%。

电商成唯一增长渠道

除华致酒行外，吴向东还创立了“港股白酒第一股”珍酒李渡（6979.HK）。目前，吴其融在两家公司均负责电商业务。

出生于1996年的吴其融，2018年毕业于伯明翰大学，主修计算机系统工程及工商管理。毕业第二年，吴其融加入珍酒李渡，先后在酒厂及销售部门担任职位，后负责组建并管理数字营销事业部。此后，吴其融负责电商业务，包括线上销售、数字化转型及线上线下渠道融合。

2022年10月，吴其融促成湖南珍酒商贸有限公司的设立，负责珍酒线上销售、直播电商、数字化营销等业务。2021年，他曾参与设立湖南华致数字科技有限公司，探索短视频和直播电商业务。但该公司已于2024年1月注销。  

从结果上看，2024年华致酒行电商渠道的表现也很突出，收入达20.92亿元，同比增长72.87%，占总收入的22.11%，成为仅次于华东地区的第二大收入来源。

2024年，除了电商和港澳台及国外区域，华致酒行所有区域的营业收入均出现下滑。

据接近吴其融人士称，吴其融的风格是创新务实，他认为以线下起家的华致酒行做电商还有很大空间，一直将精力聚焦于电商部分。

4月17日，珍酒李渡发布公告称，公司董事会已提名吴其融为执行董事。

更多调整

随着人事变动，华致酒行的组织架构也迎来调整。

据华致酒行内部人士称，华致酒行将全国市场划分为16个战区、下辖61个区域市场，并对内部业务板块进行了细分，涵盖进口酒事业部、KA事业部、重点客户部以及数字营销部。

与此同时，华致酒行组建了综合管理中心、市场营销中心、公共事务中心、财务共享中心、仓储物流中心、供应链管理中心6个后台支撑中心。后台支撑部门主要作用是把控成本核算、调动资源，支持前台业务部门的发展。

华致酒行正在精简支出，包括促销费和人员费用。2023年开始，华致酒行陆续减员。例如，研发人员从2023年的125人，下降到2024年的33人。

年报显示，华致酒行的销售费用下降21.81%，主要原因是促销费推广用减少，销售人员数量减少，职工薪酬费用也同比下降。

华致酒行方面称，要招聘运营型、开发型、服务型人才，以推动营销模式从传统销售向运营驱动模式转变。

华致酒行的崛起与名酒密切相关。2017年，华致酒行收入24亿元，其中茅台及五粮液为其贡献了近9成的营收。

随着名酒价格下滑、毛利率下降，华致酒行也选择多元化创收，逐渐发展成为“区域酒”经销商。

2024年，华致酒行与国内酒企合作开发了贵州茅台酒（金）、荷花酒、钓鱼台精品酒（铁盖）、古井贡酒1818、虎头汾酒、习酒窖藏1988（鎏金）、金酒鬼、金内参等产品，是上述产品的总经销商。

华致酒行方面称，公司逐步增加与区域酒合作，以进行100—200元价位带产品线扩展，如与仰韶酒业合作后产品动销表现较好。

一位华致酒行中层称，李伟任总经理时期，企业战略执行走样，过于追求发展速度，加之名酒价格下行，导致企业的库存水位高企。

自2024年第四季度开始，华致酒行的新管理层提出了去库存、促动销、稳价格、调结构、强团队、优模式的改革思路，并开展了保价行动，整治线上电商价格和线下暗流价，规范统一产品在各渠道的价格政策。

华致酒行方面称，改革效果短期内难以立竿见影，目前公司存货结构已趋于合理，未来将进一步加强库存管理，提升存货周转率。