【券商聚焦】盈立证券予维亚生物(01873)买入评级 指其提前布局AI制药有助于未来开拓新市场

金吾财讯 | 盈立证券发研指，自2024年第二季度以来，维亚生物(01873)的CRO新签订单逐步复苏，同时通过降本增效等措施将CRO的盈利水平维持在良好水平。在CDMO方面，朗华制药已累计为897家企业提供了CMC及CDMO服务，将于2025-2026落地两个商业化项目。公司计划于2024-2025新建400立方米的产能服务于新分子的商业化生产，同时CMC端项目数量持续增长。

该行指，公司通过引入人工智能技术持续提升平台的竞争力，预期将于本年度发布最新的自研AI药物设计平台，实现临床前药物研发环节全覆盖。同时AI技术的引进大大加速了新靶点，新机理，新分子形式的研究，创造市场增量，有助于未来前瞻性的药物发现。以新靶点为例，公司累计研究超过2098个独立药物靶点，其中于2024全年新增交付112个。公司采用干湿实验联动的策略，通过大量实验数据迭代优化AI计算模型，实现实验和计算的相辅相成，并行发展。在生产方面，公司依托AI大语言模型持续优化CDMO工作流，提高研发生产效率。

该行续指，公司于2023年引进淡马锡，弘晖基金，淡明资本及迪拜投资公司作为战略投资人，并完成了累计2.25亿美元的融资，公司仅CRO业务便获得46亿人民币的估值，当时20倍PE的估值。公司目前股价相较于历史估值处于低位水平，有较大的估值修复空间。

该行给予公司买入评级，认为维亚生物作为全球SBDD龙头已经实现轻装上阵，主动收缩效益低的业务；公司重视并提前布局AI制药有助于未来开拓新市场；公司早期布局的项目逐渐商业化；公司未来发展值得期待。