【热门行业】国内消费电子需求强劲复苏核心优势难替代 果链中国产能超6成

金吾财讯 | 4月21日，商务部流通发展司负责人谈2025年1月份至3月份我国批发和零售业发展情况时表示，今年以来，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加快完善现代商贸流通体系，多措并举推动批发和零售业高质量发展。

一季度政策红利叠加市场需求推动国内消费电子显著回暖

据国家统计局数据，1月份至3月份，限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长19.3%，其中3月单月增长35.1%。手机等数码产品购新补贴落地迅速。1月15日商务部发布相关政策以来，消费者已累计购买手机等数码产品超3000万件。

IDC 4月15日发布《全球季度手机跟踪报告》初步数据显示，2025年第一季度全球智能手机出货量同比增长1.5%，达到3.049亿部。中国一季度智能手机市场出货量在“国补”政策叠加春节销售旺季的拉动下，同比增长3.3%，达到7160万部，延续过去五个季度的增长趋势。该报告同时还显示，苹果一季度出货量同比增长10%，达5790万部，创历史新高，全球市场份额19%，仅次于三星（19.9%）。

关税纷争下 国内电子消费企业或可参考“果链”布局抵御风险

在消费电子全球代工巨头的版图中，苹果的供应链布局最具代表性。华尔街投行Evercore分析师阿米特·达里亚纳尼团队指出，当前苹果占美国市场37%（约8500万部iPhone），其豁免地位倒逼供应链加速重构：印度产能提升至35%，但中国仍为核心（占iPhone产能超65%），代工企业同步推进东南亚布局以对冲风险。

达里亚纳尼团队认为，苹果凭借四大策略抵御关税冲击：1.印度和越南双引擎分散生产风险：目前印度已具备满足35%iPhone/iPad需求的能力，越南则承包了半数可穿戴设备与Mac产能；2.成本传导：通过供应链议价与涨价机制分摊关税压力；3.政策窗口期：利用半导体投资计划或延长豁免期限；4.坚守中国核心：测算显示美国本土生产iPhone成本将激增超50%，中国供应链不可替代。

香港信达证券也认为，从全球的分工看，全球高科技产品供应链的大部分利润集中在北美的企业中，如苹果、英伟达等公司；而全球的非美供应链则是帮助北美高科技企业在降低成本的同时较大程度优化自身产品力，从而增厚利润。中国的消费电子企业在全球的供应链中占据了举足轻重的地位，目前在技术底蕴、工程经验、低成本等方面优势较大，已经形成了良性的产业群，企业间的良性互动也拉动了产业链整体发展，中短期内难以在全球的其他国家找到替代品。因此，尽管关税政策短期内可能对消费电子企业造成一定冲击，但是这种影响难以在中长期维持。

对于关税纷扰，中金公司则表示，国内消费电子受短期政策变动扰动，中期全球产能布局分散风险，长期而言，我国制造中心地位稳固。