小熊电器2024年陷入“熊”途之困！利润暴跌35%，内销外销均遇阻！

中国产经观察消息：在竞争日益激烈的小家电市场中，小熊电器作为一家以创意小家电研发、设计、生产和销售为主的企业，其市场表现一直备受关注。然而，根据2024年的年度报告，小熊电器在营收微增的同时，归母净利润却骤降35.37%，在优势的厨房小家电等板块，也被其他竞争品牌侵蚀市场份额。毛利率下降，研发投入无法转变为产品竞争力，外销市场频频出现瓶颈，小熊电器的2024年真是“熊”了起来。

营收与利润：增收不增利，净利润大幅下滑

小熊电器2024年的营业收入为47.58亿元，同比增长0.98%，看似保持了稳定的增长态势。然而，归母净利润却仅为2.88亿元，跌至2021年水平，同比下降了35.37%，创下了近五年来的最大跌幅。这种“增收不增利”的现象，揭示了小熊电器在经营过程中面临的深层次问题。

从成本结构来看，小熊电器的营业成本同比增长了2.67%，其中原材料成本增长了4.00%，人工成本增长了10.42%。在市场竞争加剧的背景下，产品价格承压，导致毛利率同比下滑了1.32个百分点，降至35.29%。同时，费用端的扩张也进一步压缩了利润空间。管理费用同比增长了24.25%，研发费用增长了36.48%，财务费用更是暴增了171.74%。这三项费用的合计增长，吞噬了企业的大量利润。

内销依赖度高，面临头部品牌挤压

小熊电器作为国内厨房小家电的第四品牌，内销收入占比超过80%，显示出企业对国内市场的高度依赖。然而，在市场竞争日益激烈的背景下，小熊电器面临苏泊尔、新宝股份、九阳等头部品牌的强势挤压。这些头部企业通过海外市场拓展和高端化战略，实现了营收和利润的双增长。

相比之下，小熊电器2024年的外销收入为6.88亿元，虽然全年收入同比增长了80%，但主要依赖代工，自主品牌出海进展缓慢。此外，小熊电器的外销收入占比不足15%，而且东南亚市场尚未取得突破，显示出企业在全球化布局方面的挑战。

传统品类增长乏力，新兴品类表现亮眼但基数低

从业务板块来看，小熊电器的厨房小家电仍然是核心收入来源，占比达到68.84%。然而，该板块的收入同比下降了10.10%，而市场整体的零售额仅同比下降了0.8%，这意味着小熊电器虽然在一些产品如养生壶上保持了市场份额的领先，但整体市场份额仍然受到头部品牌的挤压。特别是西式电器、壶类及锅煲类产品，收入跌幅超过了10%，成为拖累整体增长动能的主要因素。

此外，小熊电器相比之下，个护和母婴小家电等新兴品类表现亮眼。个护小家电收入同比增长了174.31%，母婴小家电收入同比增长了31.83%。然而，这些新兴品类的收入基数较低，个护小家电收入占比仅为7.60%，母婴小家电收入占比仅为5.26%，难以对冲核心产品营收下滑带来的影响。此外，母婴小家电受新生儿数量下滑的影响，长期增长存在不确定性。

面对2024年的业绩倒退，小熊电器提出了战略驱动、全球化布局、数字化转型等发展方向。

其中，在制造升级上，建设智能制造基地，目标成为全球小家电制造中心，预计2026年产能提升50%。然而，目前小熊电器的三大生产基地的实际效益均未达到承诺，固定资产折旧压力显现，制造升级的实施效果尚需观察。

此外，小熊电器计划研发投入占比目标提升至5%，重点布局智能家电、健康个护等赛道。虽然企业加大了研发投入，但新品毛利率低于传统品类2-3个百分点，显示出产品创新在商业化转化方面仍需努力。

编辑：王宇