关税风暴下强势翻红，莲花控股为什么“真香”？

2025年4月7日，在关税风暴影响下，A股超3000只个股跌停，两市仅有92家逆势上涨。其中，莲花控股（600186.SH）股价逆势收涨0.64%，成为“万绿丛中一点红”的股票之一。

这一“真香”表现，与莲花控股此前一天发布的亮眼业绩密不可分——2024年营收26.59亿元，同比增长26.55%，归母净利润2.07亿元，同比增长59.12%。

与此同时，2025年一季度，莲花控股又迎来“开门红”，预计归母净利润为1 亿元至1.2 亿元，同比增幅达103.16%至143.79%。

回顾莲花控股的历史业绩表现，公司2024年以及2025年一季度的业绩数据，堪称“逆天改命”。这背后，除了“味精巨头”王者归来的励志剧情，还有“算力新贵”的新科技叙事。

可以说，莲花控股所处的消费与科技赛道，正是“关税战”背景下长期双向受益的赛道。为了对冲关税冲击，国内消费将会得到政策进一步激励。同时，科技毫无疑问也是国家竞争的重中之重，AI与算力，即便短期遭遇市场情绪性的波动，未来也将继续历史级的机遇期。

市场短期是投票机，长期是称重机。消费和算力双轮驱动的莲花控股，正越增越稳、越战越强，这也撑起了莲花控股的“逆势坚挺”红盘行情。

王者归来，越增越稳

很多人了解莲花控股，是从厨房那一包味精开始的。

上世纪90年代，莲花味精成为家家户户厨房里的必需品。1994年，莲花味精年产量“中国第一，世界第二”；1997年，单厂味精产量居世界排名第一，国内市场占有率超过40%，是名副其实的“味精大王”。

早在1998年，莲花味精在上交所挂牌上市，成为中国调味品行业“第一股”。然而，在“味精谣言论”、内卷式竞争等多种因素影响下，莲花味精陷入了“经营困难”“濒临破产”的窘境。

但这家老牌企业有着超乎寻常的韧劲。自2020年完成司法重组以来，莲花味精在公司治理、发展战略、产品创新、渠道拓展等等多个维度进行了大刀阔斧的改革，并更名“莲花控股”，业绩数据焕然一新。

2025年4月6日晚，莲花控股披露2024年业绩快报，公司实现营业总收入26.59亿元，较上年同期增长26.55%；归母净利润2.07亿元，同比增长59.12%；扣非净利润2.07亿元，同比增长75.89%。

值得注意的是，2024年无论是营收还是净利润，莲花控股都创下历史最高数据，且这是2020年重组后第二次营收净利润双增长，增长态势愈发稳健。

利润端的增长尤为显著。2022年至2023年，莲花控股归母净利润分别为0.46亿元、1.3亿元。这意味着，莲花控股两年归母净利润涨了近4倍，而扣非净利润的增长，彰显了稳固的经营根基。

回顾2010年至2019年，莲花控股曾连续10年扣非净利润亏损。如今来看，莲花控股的业绩数据彻底实现了“逆天改命”。

进入2025年，莲花控股依然是高速模式。一季度业绩预告显示，莲花控股预计实现归母净利润1亿元-1.2亿元，同比增长103.16%-143.79%;扣非净利润1亿元-1.2亿元，同比增长105.54%-146.65%。

莲花控股这组“开门红”数据含的金量极高。首先，归母净利润和扣非净利润数据，双双创下历史新高。其次，继2024年一季度后，莲花控股的一季度归母净利润再次三位数增长。

连续三位数增长，无疑彰显了莲花控股强大的发展韧性与潜力。

颇有戏剧性的是，就在几天前，莲花控股还被黑“穷得只剩一栋办公楼了！”。如今，莲花控股甩出亮眼业绩，用实力回击谣言。有网友对此评论，“这反转比味精还鲜” 。

莲花控股王者归来，增长的动力更为多元强劲，除了味精业务的强势回归，还有算力业务第二增长曲线的强力托举。

双轮驱动，越战越强

莲花控股连发亮眼财务数据后，华鑫证券分析师火速点评，称“业绩超预期”，并表示：公司调味品主业市占率稳步提升，同时积极开拓算力第二增长曲线，盈利增势延续确定性强。由此，给出了维持“买入”投资评级。

根据快消行业数据服务商马上赢的数据，2024年味精市场规模同比增长13.7%，其中莲花味精线下市占率超25%，位列第一，为 TOP5 味精品牌中唯一市场份额同比增长企业，

分SKU来看，在味精TOP5 SKU 中，莲花味精200g/400g/100g 包装市场份额分别为8.35%/7.18%/5.40%，包揽前三位置。

可见，在“味精谣言论”破产后，莲花控股首先受益于行业需求恢复，且品牌效应持续释放，行业规模增加叠加市占率提升。那个熟悉的“味精大王”强势归来了。

如今，莲花控股厂区内，现代化的流水线一派繁忙，除了生产味精，公司还有鸡精、松茸鲜、酱油、醋等600多个产品。其中，莲花松茸鲜表现亮眼，大有成为第二个莲花味精的潜力。

在调味品业务稳健发展的基础上，莲花控股在算力行业稳扎稳打，相关收入规模正快速起量。

数据是最有力的见证者，莲花控股算力业务收入已由2023年第四季度的76.46万元起步，环比逐季增至2024年第三季度的3328.72万元。2024前三季度，算力业务实现营业收入5570.7万元。

迈入2025年，莲花控股在算力业务上迎来开门红。根据莲花控股披露的转型算力业务进展公告，1月签订了5.72亿元算力服务大单。从回款情况看，2025年一季度，算力业务回款共计约4230万元。

订单上的突破背后，是技术研发和创新的强力支撑。目前，莲花控股旗下的莲花紫星已获得9项计算机软件著作权登记证书，其技术能力广泛覆盖云计算、算法算力底座等多个关键领域。

目前，莲花紫星已在深圳、广州、上海、宁波、无锡等地建设9个智算中心，在长三角区域，实现了江浙沪皖四省均有业务落地和服务器部署。这意味着莲花紫星未来的智算承载力毫无疑问有着巨大的想象空间。

不难看出，身处消费调味品和算力两大超级赛道的莲花控股，凭借双轮驱动，正越战越强，增长动力更为多元、市场前景愈发广阔，增长预期也更加明确。

这一良好态势反映到二级市场上，2024年9月以来，莲花控股股价涨幅110%。

由此而言，4月7日，莲花控股实现“万绿丛中一点红”的“真香”表现并非偶然，而是基于其坚实的基本面的必然结果。

越来越多的投资者也意识到，在关税战风暴下，莲花控股如今正成为极具价值的上市公司，即退可守的有消费根基、有高增长预期退可守的避险投资标的，有新科技大力布局、有超级科技创新赛道预期进可攻的进取型投资标的。

市场剧震，检验着个股的成色。展望未来，莲花控股的业绩和估值表现，值得投资者给予更多期待。$莲花控股(SH600186)$