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美股暴跌,私募“中招”!年内亏超20%,但斌发声

来源:券商中国

媒体

2025-04-05 00:25:27

(原标题:美股暴跌,私募“中招”!年内亏超20%,但斌发声)

  
  
  
  
    
    
    
    

在对等关税的冲击波下,美股市场掀起一轮抛售潮。

    
    
    
  
  
  

周五,美股开盘继续下挫,三大股指开盘重挫。其中,纳指大跌超4%,跌破16000点关口,较历史高点跌逾20%,恐将进入技术性熊市。

  

随着美股遭遇史诗级抛售,重仓美股的私募基金损失惨重。其中,但斌掌舵的东方港湾投资今年净值大幅回撤,目前浮亏已超20%,但斌晚间更是连发多条朋友圈反思操作。

  
  
    
     美股连续暴跌     
  
  
  

周五,美股开盘继续下挫,三大股指开盘重挫,恐慌指数VIX 一度暴涨近30%。数据显示,纳斯达克综合指数从历史收盘高点下跌20%,跌至16000点附近,恐将进入技术性熊市。标普500指数从最高点下跌16%,最低跌至5118点附近。

  

其中,万得美国科技七巨头指数今日开盘下跌3.1%,今年累计下跌超22%,7只股票总市值在两个交易日蒸发14900亿美元。其中,苹果损失最大,市值减少超4100亿美元,失守3万亿美元。

  

北京时间23时左右,美股三大指数均有所回升,随后又震荡下跌,市场波动十分剧烈。

  

美联储主席鲍威尔表示,潜在的关税可能会对通胀产生持续影响,对经济的影响可能比预期更大,美联储做好了调整的准备,美联储有义务保持通胀预期稳定。

  

瑞银最新研报指出,尽管市场情绪已有所波动,但对关税风险的定价仍然“严重不足”。由于股价尚未接近与这种情绪相关的低点,这并不能提供与过去相同的战术性买入信号。

  

报告指出,即使没有关税,美国经济也已显露出疲态。消费者的疲劳迹象明显,过去3—4年对经济增长起到重要支撑作用的财政刺激和移民因素都在减弱。2025年的盈利预测已经开始下调,年初的13%的增长预期如今面临显著下调的风险,甚至可能低于6%—7%。

  

瑞银认为,股票的盈利和估值都面临下行风险。由于AI带来的生产力提升虽然长期利好,但关税具有短期破坏性,相关的企业投资和现金流不确定性也会导致信贷息差扩大。

  
  
    
     年内业绩亏超 20%,但斌发声     
  
  
  

由于美股持续重挫,重仓美股的私募基金损失惨重,尤其是但斌掌舵的东方港湾投资,今年以来平均亏损超过20%。

  

私募排排网数据显示,东方港湾投资海外的代表产品东方马拉松一号最新一期净值更新于3月31日,今年来亏损22.11%,该产品规模一度在年初时候达到 4.7 亿元,目前降至3.5亿元。

  

由于但斌对产品采取复制策略,其他重仓美股的产品基本也都是浮亏超过20%,这还没有计入这两天美股暴跌产生的浮亏,下周更新业绩或亏损接近30%。

  

值得注意的是,东方港湾曾是2023年和2024年百亿私募冠军,但今年却在百亿私募中业绩垫底。

  

4 月3日晚间,但斌在朋友圈总结了自己这几个月的操作,称2025年对英伟达的持仓做了调整,降低了占比,但依然是最大持仓的企业。2月底,因不认同特朗普处理俄乌战争等对外政策,担心失控引起更多地区战争,选择卖出了70%的持仓。只保留了除特斯拉以外的“六巨头”,各5%的仓位,有70%的现金。

  

本来是一次堪称完美的择时操作,不过但斌很快又买进去了。

  

“遗憾的是,怕错失人工智能时代,另外想着担心发生新的地区战争是太小的概率事件,很快又买进去了……导致净值回撤较大!”但斌称。

  

随后,但斌又表示,“投资是充满‘遗憾’的事业,我们不做时机选择,只在遇到‘系统性’风险的时候会规避,但每次都规避掉也不太可能,承担后果、坦然面对一切。今晚公布的非农数据,表明经济增长还是比较强劲,如果新关税实施后,依然如此,美股会重回牛市,而且我认为,市场如此的剧烈调整,一旦见底会成为未来十年甚至相当长周期的新起点。”

  

此外,但斌还称,“历史上,这么跌,应该是历史大底的概率大,但这个时候,往往恐惧会占据上风……对我来说,这也是职业生涯来说,最高的一次挑战!”

  
  
   值得注意的是,景林、高瓴等私募此前也一直重仓美股,旗下产品净值也将有一定回撤。不过,3 月份景林基金经理高云程曾公开表示,已将投资组合中的纯美国公司资产全部剔除,全面转向中国资产,尤其是港股。   
  
   高瓴旗下 HHLR 则以中概股居多,截至2024年四季度末,高瓴的期末持股市值为28.87亿美元,较三季度末降低30%。高瓴或认为美股处在历史高位,四季度调整仓位,除锁定收益外,或也有控制风险的考虑。   
  

责编:战术恒

  

排版:刘珺宇

  

校对:王蔚

  
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