上市公司密集设立股权投资基金

【导读】3天5家上市公司设立投资基金 主要动因为战略协同

见习记者 杨晨

四月伊始，中国基金报记者梳理发现，三天A股共有5家上市公司发布设立股权投资基金的公告，包括安凯微、博瑞医药、慕思股份、奥飞数据和友发集团。设立的投资基金投资范围从半导体、医药到大健康、智能制造。上市公司通过股权投资加速战略布局的趋势愈发明显。

公告显示，上市公司设立基金的动因可分为两类：战略协同与财务投资，且多数上市公司更偏重战略协同。

安凯微拟出资3000万元参与设立基金，重点投资半导体、工业、汽车、新能源等半导体产业链上下游相关企业，与公司主营业务具有相关性，旨在提升公司在半导体领域的竞争力。

博瑞医药拟出资2000万元参与设立基金，投向早期创新药械领域和生命科学前沿领域，与现有研发管线形成协同。

慕思股份拟通过其全资子公司出资1.98亿元设立基金，对智能制造产业数字化、大健康及人工智能领域、消费零售、跨境出海领域进行布局，发挥协同效应，进一步拓展公司业务领域，助力公司实现外延式发展。

奥飞数据拟设立的产业基金专项投资其全资子公司奥融科技，后者正推进南沙大型数据中心建设。奥飞数据表示，若产业投资基金最终顺利完成对奥融科技的投资，将有助于奥融科技的后续经营与发展。

友发集团拟跨界投资医疗、大健康、生物技术的早期项目和成长期项目。公告显示，拟参与设立基金旨在充分借助专业投资机构的专业资源与投资管理优势，补充公司投资渠道。

值得一提的是，上述上市公司的拟设立基金的投资方向与国家战略性新兴产业政策导向高度契合。

尽管设立股权投资基金被视为战略扩张的“利器”，但其潜在风险不容忽视。从公告风险提示看，以下三类问题需要注意：

1. 投资周期长，短期难贡献利润

股权投资基金存续期多在5～8年，且需经历募、投、管、退全流程。安凯微提示，投资基金主要从事股权投资业务，具有投资周期长、流动性较低等特点，存在投资回收期较长、短期内不能为公司贡献利润的风险；医药领域早期项目孵化耗时漫长，博瑞医药亦提示，可能出现无法实现预期收益、出现亏损或不能及时有效退出的风险。

2. 管理权与风险控制失衡

作为有限合伙人，上市公司通常不参与基金决策。若基金管理人出现战略误判或道德风险，出资方难以直接干预。

3. 政策与行业波动风险

半导体、医药等行业受技术迭代和监管政策影响较大。多家上市公司提示，投资基金在后续投资过程中可能受到国家政策、法律法规、行业宏观环境、技术发展、投资标的公司经营管理、投资项目周期等多种因素影响，可能面临投资后无法实现预期收益、不能及时有效退出的风险，且无保本及最低收益承诺。

业内人士认为，上市公司密集设立股权投资基金，既是主动出击抢占未来市场的体现，也暗含对传统增长模式乏力的焦虑。如何在战略布局与风险管控间找到平衡，将成为关键。对于投资者而言，需重点关注基金投向与主业的协同性、管理团队的历史业绩，以及公司现金流承受能力。

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