两个北航学霸，干出一家460亿巨头

文 | 张佳儒

2014 年 9 月，全球平衡车鼻祖 Segway 以专利侵权为由，起诉九号公司。一旦败诉，九号公司或将彻底失去美国这个最大的平衡车市场，而平衡车正是九号公司的核心产品。

得知消息后，九号公司创始人高禄峰心急如焚，立刻飞往美国东部与 Segway 高管谈判。谈判过程中，高禄峰敏锐察觉，Segway 的主要股东是一家并购重组基金，并非专注公司持续经营的力量。而其管理层早期成员对公司感情深，渴望做大企业，双方诉求存在分歧。

洞悉这一细节后，高禄峰心中迅速构思出一个大胆的计划。他随后的决策，不仅重塑了全球平衡车市场格局，更助力九号公司成长为一家市值达460亿元的行业巨头。

2025年4月1日收盘，九号公司总市值458.8亿元。2024年2月以来，公司总市值涨了300亿元。二级市场股价上涨背后，九号公司短短十年时间两次逆袭，从一家小众平衡车公司蜕变为年入142亿的短交通巨头。

导演两次逆袭大戏的，是两个北航学霸。

借力小米，北航学霸逆袭平衡车龙头

1998年，被称为中国互联网内容门户网站元年。这一年，雅虎进入中国，搜狐和新浪相继成立，19岁的高禄峰来到北京航空航天大学上大学。

大二时，互联网公司到北京各大高校做推广，热火朝天的景象，让高禄峰心潮澎湃，他跑到一家新兴互联网公司当兼职编辑。不仅如此，他还和学弟王野一起做了一版北航网页，写了一本编程书。

大学期间的经历，为高禄峰日后的创业埋下伏笔。2008年，高禄峰投身创业，先后创办了一家教培行业的垂直搜索网站和一家团购网站，但并不顺利。高禄峰寻找新项目的过程中，遇到了学弟王野。

毕业后，王野一直在从事机器人开发，极具想象力的赛道让两个爱“折腾”的人一拍即合。

很快，一家名为“鼎力联合”的公司注册了，也就是九号公司的前身。目前，高禄峰和王野是九号公司实控人，两人分别担任董事长和CEO职务。

九号公司第一款产品是平衡车，有人疑问，为什么不是机器人？有观点认为，十几年前，机器人太过超前，盈利难度极大。为了生存，九号开始寻找新的战略方向。

实际上，电动平衡车被国际标准化组织归类为服务机器人领域。而且，机器人产品是基于机器人技术理念研发出的产品，并非产品名称必须带有机器人，而平衡车就是机器人技术理念的一个载体。

九号公司推出的平衡车，不同于市面上的机械化的传统产品，就是将机器人理念融入产品，运用先进的传感器技术和自动控制算法，实现自平衡、智能调速、手机控制等功能。

产品力表现不俗，但平衡车作为新兴产品，投资人看不懂，九号公司很快到了山穷水尽的地步。

转机出现在2012年，黄晓明在拍摄电影时受伤，脚部粉碎性骨折。他的团队买了一台九号平衡车辅助他活动，无心插柳的举动后，九号公司平衡车的销量有了起色。

2013年开始，九号公司的平衡车项目开始盈利，吸引了明星投资机构的关注。2014年，九号公司获得小米、红杉、顺为等基金的8000余万美元A轮投资，并成为小米生态链成员。

事后看来，这次融资是九号公司的一场“及时雨”。

2014 年 9 月， Segway 起诉九号公司，高禄峰洞察到对方内部的分歧，形成一个大胆的想法：有没有机会把Segway收购了？

当试探性发现Segway管理层有兴趣后，九号公司与对方的股东方进入艰苦的谈判，这一过程中，小米创始人雷军和红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏还曾出面帮助谈判。

2015年4月1日愚人节，高禄峰宣布完成了对Segway股权的100%的收购。通过收购，九号公司一举获得Segway这个全球销量第一的品牌、全球市场渠道和400多项平衡车基础专利，逆袭成为全球平衡车龙头企业。

不过，这是一起“蛇吞象”收购，对九号公司的财力考验极大。最终，九号公司以“股权融资+银行贷款”的组合方式完成这笔交易，其中，小米等的8000余万美元融资起了关键作用。

多元裂变，九号公司的底层逻辑

自完成对 Segway 的收购后，九号公司的平衡车业务发展迅猛。2020年9月发布的招股书显示，2017年，九号公司销售13.81亿元，平衡车销售10.29亿元，销售占比74.49%。

2018年之后，九号公司的产品走上了多元裂变之路，除了平衡车，滑板车、智能服务机器人等业务开始崛起。

比如在2019年，九号公司收入45.86亿元，平衡车、滑板车、智能服务机器人及其他产品（童车、卡丁车套件、配件及智能电动摩托车）的销售占比分别是21.71%、70.46%和7.83%。

根据招股书，九号公司在平衡车、滑板车领域占据优势，比如电动车长期是“双十一”、“618”等电商节智能出行类全渠道销量冠军，滑板车在欧洲主要国家均为市场份额第一，在部分国家市占率甚至70%以上。

同时，九号公司也在招股书中称，由于电动平衡车、滑板车不符合我国的机动车安全标准，也不在非机动车产品目录内，存在潜在风险。

未雨绸缪，也为了更大的发展空间，九号公司杀入了智能两轮电动车市场。

2019年12月，九号公司电动产品开卖，这意味着，正式入局智能两轮电动车市场。2020年销售10万余台，创造了中国电动车企业首年销售最佳纪录。2024年9月，公司第500万台智能两轮电动车下线。

根据艾瑞咨询2023年的报告，在 5000元以上的中高端价位，九号电动的销量排行第一；而在7000元以上价位，九号公司的市场份额超50%。

九号公司入局时，电动车领域知名玩家并不少，这一市场甚至被称为“红海”市场。从结果来看，九号公司再次逆袭，这是为什么？

高禄峰曾说：“电动车行业还停留在功能机时代，我们要用智能重新定义电动车。”

有着机器人技术和智能化的基因，九号公司在两轮电动车领域堪称“降维打击”。比如智能系统让电动车具备 “无需钥匙，靠近就解锁” 的功能，通过九号出行App，用户可以实现对车辆的远程控制，如查看车辆状态、定位追踪、远程解锁等。

此外，九号公司的智能两轮电动车还应用了自平衡控制技术、永磁同步电机驱动技术、双重保护电池管理技术等先进技术。

目前，智能两轮电动车成为九号公司核心收入来源。2024年半年报显示，九号公司营收66.66亿元，其中电动两轮车收入33.83亿元、滑板车收入10.31亿元、全地形车和割草机器人收入分别为5.07亿元、4.49亿元。

根据九号公司业绩快报，公司2024年预计实现营业总收入141.71亿元，同比增长38.63%；归母净利润10.88亿元，同比增长81.90%。公司称，电动两轮车、电动滑板车、全地形车和服务机器人等业务条线的产品销量持续增长。

九号公司的业绩表现，反馈到二级市场上，公司股价实现了二次起飞。2024年2月以来，九号公司股价开始反弹，累计涨幅170%。2025年4月1日收盘，公司总市值458.8亿元，3月下旬最高市值近500亿元。

不难发现，九号公司在两轮车领域实现逆袭，为其如今重返 460亿市值奠定了坚实基础。

九号公司股价二次起飞，除了业绩增长，还有热点概念催化。2025年以来，机器人成为最热概念之一，九号公司在割草机器人领域的布局被重点关注。

2025年初，九号第三代无埋线割草机器人NavimowX3系列于年初亮相CES展。财信证券对此评价，新产品避障效果和覆盖面积大幅提升，产品性能领先，有望持续放量。

综合来看，从平衡车到滑板车，再到电动两轮车以及割草机器人，看似不同领域，实际上底层逻辑是相同的。沿用高禄峰的总结即“九号公司的技术创新路径则是用边缘创新打到中央，基于算法、视觉等的机器人技术通过中台系统延展到其他门类，带来更懂用户需求的颠覆性产品体验”。

时隔十几年，机器人成为产业焦点，九号公司这家有着机器人基因的公司，还将有怎样的表现，尺度商业将持续关注。$九号公司-WD(SH689009)$