首都在线发布2024年报：乘AI东风，智算业务大幅上扬，抢占出海先机

3月31日晚，首都在线发布2024年年报，公司在报告期内实现营业收入13.97亿元，同比增加12.35%；实现扣非归母净利润-2.96亿元，较去年同期亏损幅度有所收窄；受益于智算云业务的发展，公司整体毛利率同比提升近4个百分点，经营态势良好。

2024年，中国云计算市场机遇与挑战并存，在国家顶层政策与AI技术的驱动下，智能计算强势崛起，成为云计算新一轮高速增长的核心动力。当下，人工智能技术正在以前所未有的速度向实体经济领域加速渗透，驱动智能云计算市场需求的结构性变革。首都在线将把握人工智能产业崛起的历史性机遇，敏锐洞察下游客户智能化发展的需求，优化产品结构，以“云智融合”产品新架构，引领智能化、全球化新浪潮。

智算收入大幅上扬，整体毛利率提升

大模型时代来临，带动了算力需求的指数级跃升与基础设施的刚性重构，云计算和IDC产业进入新一轮增长周期。受益于此，公司在去年的营业收入13.97亿元，同比增加12.35%，实现了自上市以来连续5年的稳步增长。其中，智算云业务营收实现了大幅增长，达到1.83亿元，较去年同期增长184%，占比显著提升，逐步成为公司未来发展的“主引擎”。

利润方面，受全球经济环境复杂多变影响，公司前期投建的计算云设备使用率尽管有所提升，但距离预定目标尚有差距，还需持续投入时间与精力，充分消化并实现高效运营。基于此，2024年公司利润仍处于亏损状态，但亏损幅度缩窄，向好态势初显。

大模型技术的快速迭代正在重塑云计算行业的盈利结构，公司顺应下游客户智能化转型需求，推出高附加值智算云服务，促进自身产品迭代升级与资源利用效率优化，公司云主机及相关服务(智算云及计算云)整体毛利率提升 15.71 个百分点。

技术创新始终是公司核心战略的重要一环，2024年公司研发投入约6,602 万元，近 3 年累计研发投入约21,898万元。同时，公司汇聚了一批高水平研发人员，技术人员占比达50%以上，有力推动了公司自主研发与创新能力的持续提升。

去年，公司经营性现金流为2.41亿元，同比增加42.51%，负债率为49.61%，同比下降6.6个百分点，展现出良好的“自我造血”能力，财务结构不断优化。

未来，随着公司智算转型逐步落地，业务结构将全面升级，带动营收、利润的进一步提升。

乘AI东风而上，做“淘金卖铲”的好生意

伴随大模型从单模态走向多模态，对训练推理算力、存储、通信带宽都将呈现指数级别爆发式增长，驱动云计算与IDC产业进入新一轮爆发周期。

在大模型驱动算力需求爆发式增长的背景下，完全中立、安全、可信的云计算与IDC服务商正成为客户的首选。因为这类服务商既不涉足与客户业务冲突的领域，也不会将客户数据用于自身算法训练，从根本上规避了“既当裁判又当运动员”的数据滥用风险。首都在线作为完全中立的云计算服务商，已获得国内某知名大模型厂商的订单，证实了公司拥有在云计算与IDC领域的高标准产品服务体系。

在大模型基础能力显著提升的同时，基于大模型的AI应用也在快速发展。AI技术在垂直行业的应用落地，逐渐成为各行业创新发展的重要推动力。在公司下游客户较为集中的游戏、电子商务行业，AI在加速产业的智能化变革。游戏领域，AI能够实现辅助设计、实景扫描、动作捕捉、程序化生成、NPC 反作弊等功能；电子商务领域，AI正在重塑从智能推荐到智能客服，再到运营分析的各个环节，成为电商行业发展的新引擎。

随着技术迭代、成本下降、跨模态能力突破，基于大语言模型的生成式AI技术将以前所未有的速度与各行业深度融合，推动生产力范式变革。AI应用也将不再局限于工具属性，而是成为驱动产业升级的“智能底座”，催生颠覆性创新与全新业态。

为此，公司紧扣客户需求变化，凭借深厚技术底蕴与敏锐市场嗅觉，推动搭建智算产品从单一智能算力产品快速拓展为智算云全栈产品体系，在满足多元客户不同部署需求的同时，实 现自身业务的升级，用“淘金卖铲”的好生意，把握AI时代浪潮下的智能算力新机遇。

智算云全栈布局：重塑AI服务新范式

具体来看，公司智算云业务主要有如下产品：智算云容器产品，为用户打造高效、灵活的运行环境，极大简化部署流程；向量数据库，解决日益增长的图像、文本、音频和视频等多种数据类型的非结构化数据处理需求；MaaS平台，集成了国内外主流大模型API，包括国内DeepSeek以及国外Llama、Bloom等，为用户提供一站式模型调用、训练与微调能力；AI Infra平台，为算法工程师提供一站式模型研发和微调，实现资源的弹性调度和环境的快速部署。

依托深厚的技术积淀与精准的市场洞察，公司围绕客户需求快速构建智能算力产品矩阵，实现从单一算力供给向智算云全栈体系的跨越式升级。

通过提供智能算力服务，公司产品能实现对大规模异构智算资源的融合与调度，屏蔽各种底层复杂的计算资源、兼容多种芯片架构和开源框架，保障各种 AI 模型算法高效便捷运行。如此一来，智能云服务摒弃了传统人工智能具有的“高门槛、重资产、长周期”弊端，正逐步成为智能算力的主要服务方式之一。

公司推出的MaaS平台，解决了下游客户直接调用端口大模型面临数据出境风险、输出不可控、定制化瓶颈等问题，并通过按需付费模式替代了本地部署所面临的庞大开支。最重要的是，应对业务峰值时，MaaS可灵活调度算力，而本地部署受限于物理硬件无法及时响应业务峰值需求。正是这些问题的出现，让MaaS平台展现出了独特的价值，公司推出这一产品，及时响应了下游客户AI智能化转型的需求，也实现了自身产品业务线的多维度升级。

全球算力储备丰富，抢占出海先机

公司围绕“东数西算”核心枢纽，在政策利好、电力充沛、需求旺盛地区布局智算集群，在国内华北、华南、华中、华东、西北等区域建立6个智算集群节点，管理芯片规模近2万片。

在庆阳，公司搭建了智算中心万卡集群，将庆阳市建设成全国的核心智算节点，并发布了国产异构算力适配平台，实现了一云多芯异构调度管理，覆盖国内80%以上的芯片兼容性服务测试场景，并完成华为、燧原等国内头部GPU厂商的适配调优。

公司积极拓展自建AIDC统筹布局，在中国核心枢纽海南文昌、河北怀来、安徽芜湖等地规划自建AIDC，机柜数量近2万个，建成后将有力支撑公司自有需求及客户业务需求。

在出海方面，公司以敏捷的市场响应能力，成功点亮美国达拉斯首个国际智算节点，且规模增速显著。随着中国人工智能产业日益成熟，公司迅速将智算云服务推广至北美、欧洲、亚太等热门出海地区，重点发力北美及东南亚等新兴市场拓展，为众多中国多模态、垂类模型、AI 应用以及传统电商等行业的出海客户提供服务，有力推动全球智算布局。

随着DeepSeek为AI应用普惠化打开了空间，中小企业和个人开发者等长尾市场原本因成本限制无法参与的领域将被激活，中国AI应用出海渗透率的不断提升，带动智算云需求呈现刚性增长。2024年，我国人工智能核心产业规模将近6000亿元，生成式AI市场规模达130亿元，增速领跑全球。

依托技术积累与客户共创机制，公司紧密追踪企业智能化转型痛点，通过迭代智算云容器、向量数据库、MaaS平台等核心产品，构建覆盖模型训练、推理优化、数据治理的一站式服务能力。同时，聚焦异构算力资源的融合调度与弹性服务模式创新，首都在线致力于以更低成本、更高效率的智能云解决方案，打破传统AI应用壁垒，赋能千行百业实现敏捷创新。未来，首都在线将进一步深化“云智融合”战略，持续强化行业前瞻洞察，以市场需求为导向，加速完善智算云业务的全场景产品矩阵，深度挖掘AI时代增长动能。

本文来源：财经报道网