脑机接口商业落地前景可期

3月中旬，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》，其中专门为脑机接口新技术价格单独立项，设立了 “侵入式脑机接口植入费”“侵入式脑机接口取出费”等价格项目。随后，湖北省医保局迅速对接《神经系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》。

业内人士表示，侵入式技术持续突破将推动消费和医疗康复市场提升对脑机接口技术认知，2025年有望持续突破，非侵入式脑机接口产品商业化落地有望加速。国家医保局从打通创新技术向临床治疗转化通道的角度，全面梳理、规范神经系统类医疗服务价格项目，为脑机接口等前沿技术设立项目，充分支持高水平医疗技术的价值实现，各地对接落实立项指南后，脑机接口医疗收费将有规可依。

事件驱动 全国首个脑机接口医疗服务价格落地

2025年3月中旬，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》，其中专门为脑机接口新技术价格单独立项，设立了“侵入式脑机接口植入费”“侵入式脑机接口取出费”等价格项目。

2025年3月31日，湖北省医保局发布脑机接口医疗服务价格，标志着这一前沿科技正式步入民生领域，为无数患者带来了希望与曙光。其中，侵入式脑机接口置入费为6552元/次，侵入式脑机接口取出费为3139元/次，非侵入式脑机接口适配费为966元/次。

湖北省医保局迅速对接 《神经系统医疗服务价格项目立项指南 (试行)》，落实“侵入式脑机接口置入费”“侵入式脑机接口取出费”“非侵入式脑机接口适配费”价格项目并制定政府指导价，项目价格为全省最高限价，不得上浮，下浮不限。此举为脑机接口技术的临床应用提供了政策保障，促进了高水平医疗创新技术的成果转化和临床应用。

脑机接口是一种前沿的跨学科复合技术，融合神经科学、脑科学、计算机科学、控制论、信息科学与技术、智能科学与技术、医学等多学科，可以直接读取大脑的神经信号来实现人脑与外部设备之间的通信。它通过机器学习模型等对神经活动进行解码，解析出神经活动中蕴含的主观意图等信息，基于这些信息输出相应的指令，操控外部装置实现与人类主观意愿一致的行为，并接收来自外部设备的反馈信号，构成交互式闭环系统。

行业发展 脑机接口医疗应用前景广阔

脑机接口主要功能可以归结为监测、替代、改善恢复、增强、补充。监测(使用脑机接口系统监测部分人体意识状态);替代(脑机接口系统的输出可以取代由于损伤或疾病而丧失的自然输出);改善、恢复(主要针对康复领域，改善某种疾病的症状或恢复某种功能);增强(主要是针对健康人而言，实现机能的提升和扩展);补充(主要针对控制领域，增加脑控方式，作为传统单一控制方法的补充，实现多模态控制)。

根据PrecedenceStatistics的统计与预测，2023年全球脑机接口市场规模约为23.5亿美元，至2033年将提升至108.9亿美元，对应2023年至2033年CAGR为17%，而国内脑机接口市场规模目前仅为10亿元左右，预计2040年将超过1200亿元，对应2024年至2040年CAGR为26%。

海内外脑机接口技术目前仍在应用落地的初期，随着技术的不断进步成熟、政策的支持以及临床试验的推进，预计脑机接口市场规模将很快进入迅速增长的阶段。

此外，麦肯锡预计在2030年至2040年，全球脑机接口在医疗领域应用的潜在市场规模有望达到400亿美元—1450亿美元。

近年来，我国大力支持脑机接口的发展，将其纳入“十四五”规划的国家重点前沿科技项目，各机构、省市同步为其出台了配套发展政策。国产侵入式脑机接口公司中以脑虎科技进展居前，其自主研发的256导高通量植入式柔性脑机接口标志着中国在脑机接口领域达到了世界领先水平。

投资机会 三条核心主线布局脑机接口产业

脑机接口产业链目前仍在发展初期阶段，脑机接口需要实现脑电信号的预处理、信号通信、部分信号处理环节，其产业链目前可分为上游、中游、下游三个环节。

其中，产业链上游以脑电采集设备、芯片、相关算法供应商为主，中游以脑电采集平台和脑机接口设备为主，下游为脑机接口技术细分场景应用，包含娱乐、教育、医疗机构和科研机构等。目前，脑机接口核心技术壁垒主要包括硬件(电极、芯片)、脑机接口手术、脑电采集处理与分析，集中在产业链中上游。

方正证券认为，基于脑机接口核心技术突破与临床验证能力、产业链上下游协同优势及规模化应用前景，建议沿以下三条核心主线布局：第一，耗材供应商，建议关注冠昊生物、迈普医学等;第二，布局相关硬件与解决方案的厂商，建议关注诚益通、塞力医疗、乐普医疗、翔宇医疗等;第三，技术落地与场景渗透企业，建议关注三博脑科、创新医疗、爱朋医疗、复旦复华、伟思医疗、中科信息等。

东吴证券表示，侵入式技术持续突破将推动消费和医疗康复市场提升对脑机接口技术认知，2025年有望持续突破，非侵入式脑机接口产品商业化落地有望加速。国家医保局从打通创新技术向临床治疗转化通道的角度，全面梳理、规范神经系统类医疗服务价格项目，为脑机接口等前沿技术设立项目，充分支持高水平医疗技术的价值实现，各地对接落实立项指南后，脑机接口医疗收费将有规可依。这意味着，一旦脑机接口技术成熟，快速进入临床应用的收费路径已经铺好。建议关注诚益通、三博脑科、翔宇医疗、塞力医疗、岩山科技、爱朋医疗、麦澜德等。 宗禾