特斯拉(TSLA.US)Q1交付量预计跌8.5% Model Y改款与低价车成翻盘底牌

智通财经APP获悉，特斯拉(TSLA.US)即将公布的新季度数据引发市场关注。据分析师预测，公司一季度全球交付量预计达37.7万辆，同比降幅约8.5%，较去年四季度更是锐减20%以上。除了交付量之外，该公司预计第一季度的收入为226亿美元，这将是一年来的最低水平。特斯拉本季度的毛利率预计为17.6%，每股收益预计将下降至0.46美元，这将是自2021年第二季度以来的最低水平。交付量萎缩与促销让利形成双重夹击，侵蚀利润空间。

据了解，导致第一季度交付量疲软的主要因素是Model Y的设计变更，这影响了全球四家工厂的生产，以及全球品牌的强烈反对。在欧洲市场，尽管行业整体电动车销量增长20%，特斯拉市占率却萎缩至1.4%;美国本土为促销Model 3被迫重启0%融资政策，而备受瞩目的Cybertruck始终深陷产能泥潭。

不过，危机中亦有曙光闪现。中国市场的保险注册数据显示，上周特斯拉新车注册量环比增长显著，创下2025年单周最高纪录，显示本土需求仍具韧性。

展望全年，华尔街并未丧失信心。分析师预计后续三个季度交付量将逐级攀升：二季度45.6万辆(同比增3%)、三季度49.7万辆(增7.4%)、四季度54.4万辆(增9.7%)。乐观的预测是基于对新款Model Y大受欢迎以及最终推出低于3万美元的车型的希望。更长期而言，若无人驾驶出租车Cyber Cab需求爆发，其2026年的量产计划可能成为新的增长引擎。

当前特斯拉正处转型阵痛期，短期交付波动与长期技术红利交织，市场正密切关注这家新能源车龙头能否在挑战中重构增长曲线。