专利储备丰富，新兴领域突破显著 润禾材料海外市场营收同比增长35.31%

3月27日晚间，润禾材料（300727.SZ）发布公司2024年年度报告，报告显示，公司全年实现营业收入13.28亿元，同比增长16.96%；归属于上市公司股东的净利润9623.64万元，同比增长17.06%。公司拟每10股派发现金红利3元（含税）并转增3股，预计现金分红总额4045.52万元，占净利润比例约42%，延续了稳定的分红政策，兼顾股东回报与未来发展资金需求。

从收入结构来看，公司有机硅深加工产品收入8.20亿元，占比61.79%；纺织印染助剂产品收入5.06亿元，占比38.11%，双双实现同比增长。分地区看，国内收入占比71.13%，海外收入同比增长35.31%，达3.83亿元，显示公司国际化战略成效显著。

润禾材料系专业从事有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品的研发、生产、销售、应用服务为一体的国家高新技术企业。公司商标先后被认定为“宁波名牌产品”、“浙江省著名商标”、“中国驰名商标”等，在有机硅细分领域享有卓越的声誉。

随着“中国制造 2025”和“十四五工业绿色发展规划”的持续推进、“碳中和”等国家战略的稳健实施及以数字经济为代表的新一轮科技和产业变革，新能源、新材料、数字经济等新兴产业的发展与壮大，有机硅产品在算力、新能源、电子电器、数字经济等新兴领域的渗透率不断提升，新兴产业有望接力有机硅行业需求增长，同时对其他材料的存量市场替代与进口产品的国产化替代趋势的兴起，我国有机硅产业发展前景可观。

公司现有有机硅深加工产品及其应用产品设计产能9.8万吨，产能利用率达100.32%，接近满负荷运转。九江润禾生产基地（生产MM、含氢硅油等）和德清润禾生产基地（生产有机硅深加工产品）的协同效应逐步显现。报告期末，公司在建产能4.8万吨，包括“35kt/a有机硅新材料项目（一期）”和“8kt/a有机硅胶黏剂及配套项目”，预计2025年陆续投产，将进一步缓解产能瓶颈。

公司采取“经销+直销”双轮驱动模式，经销收入占比46.82%，同比增长20.33%。海外市场成为亮点，收入占比提升至28.87%，欧洲、北美、亚洲等地区需求旺盛。前五大客户销售占比仅8.55%，客户结构分散降低单一客户依赖风险。值得注意的是，迈图高新材料（南通）有限公司作为重要客户之一，凸显公司与国际巨头的合作关系。

“十四五”规划将有机硅列为新材料重点发展领域，新能源车、算力中心等新兴需求快速增长。公司作为有机硅细分领域领先企业，凭借多年的深耕细作和国际化复合型研发团队持续潜心研发，以及差异化与高附加值的产品体系等竞争优势，保持生产经营稳步发展。

公司构建“一体两翼”研发体系，以润禾研究院为主体，德清和宁海研究中心为两翼，研发人员107人（含2名博士），拥有75项专利（发明专利59项），另有15项在审专利。2024年研发投入5890.78万元，聚焦高性能化、绿色化产品开发，研发投入占比高于行业平均水平。公司与浙江大学、浙江工业大学等高校的产学研合作，为长期创新提供支撑。

报告显示，润禾材料未来将围绕四大战略方向持续发力：产能释放与产业链协同方面，继续推进“年产 3.5 万吨有机硅新材料及其配套产品生产项目”、“年产 8kt 有机硅胶黏剂及配套项目”，显著完善硅油、硅树脂等高附加值产品线，同时公司计划向有机硅上游单体领域延伸，通过垂直整合提升关键原料自给率，构建成本优势；绿色智造转型上，正加速推进宁海生产基地智能化改造，依托"国家级绿色工厂"资质，以自动化设备和数字化管理系统降低能耗，响应"双碳"政策要求；全球化布局将持续深化欧美成熟市场渗透率，并重点开拓东南亚、中东等新兴市场，通过建立区域性销售网络和本土化服务能力，把握全球有机硅需求结构性增长机遇，从而成为有机硅细分领域的领导者。

未来，随着新产能释放和高端应用领域突破，公司有望在有机硅深加工细分赛道进一步巩固头部地位。