易普力披露年报：盈利能力突出 产业链整合动作加速落地

近日，民爆领军企业易普力披露了2024年年度业绩。公司全年实现营业收入854,586.00万元，同比增长1.40%；实现利润总额90,384.39万元，同比增长10.39%；实现净利润76,262.36万元，同比增长12.91%；实现归母净利润71,303.55万元，同比增长12.49%。

公司利润增幅显著高于营收增幅，在经营效率、成本控制及业务结构优化等方面取得显著成效，价值创造能力凸显。据悉，“十四五”以来，易普力合同签约、营业收入、利润总额已实现四连增。

抢抓重点区域市场机遇

报告期内，公司主动优化市场与业务结构，矿山施工总承包营收大幅提升，成为业绩增长的关键支撑。财报数据显示，2024年公司爆破服务业务营收同比增15.10%，占公司整体营业收入比重已提升至72.34%。

易普力曾在近期的投资者沟通活动中表示，目前，公司在新疆、西藏等地拥有较大的市场份额和业务基础。

2024年，公司在新疆区域承接的多个工程项目业主方调增年度开采计划；在西藏、四川、内蒙古、安徽等资源大省先后承接了多个年度工程量大、履约周期长的爆破施工及矿山施工总承包项目。

矿业是民爆行业最大的下游应用领域，占比超过70%，且开采周期普遍超过20年，为民爆企业创造了长期且稳定的产品与服务需求。新疆是我国煤炭生产力西移的重要承接区和战略性储备区，2019-2024年新疆民爆生产总值CAGR为22.37%，区域需求强劲。西藏地区受益当地铜矿开采力度的加大，2019-2024年西藏民爆生产总值CAGR为22.13%，随着后续水电、基建等项目的推进，西藏地区民爆市场将维持高景气。

易普力方面表示，未来将持续深化与大型矿企的战略合作，增加大型露天煤矿、露天及地下金属矿山项目的市场资源投入，向上述矿产资源大省倾斜市场开发力量。据了解，易普力已于2024年底组建西藏公司，向西藏等富矿带区域进行产能整合，进一步深化公司在西藏自治区的市场布局。

展望后续，公司在手订单充裕，一批优质项目高效签约，重点区域、重点项目开发质效双提升，业务“基本盘”稳健，发展后劲持续增强。

头部企业加快产业链整合

值得关注的是，易普力在年报中表示，将强化投资并购，积极寻求契合公司战略发展的优质标的资产，持续提高工业炸药产能规模；将进一步加大安全、消防、军工、矿山规划设计等关联产业，节能环保、信息、高端装备制造、新能源、新材料等战略性新兴产业的投资开发力度，力争关联产业和战略性新兴产业营收占比实现突破。

上述经营思路已在今年一季度加速落地实施。2025年3月26日，易普力披露公告，公司拟以现金方式收购转让方持有的河南省松光民爆器材股份有限公司51%股份。

上述资产收购动作，既是易普力在重点业务区域的产能加码，也是政策驱动下，民爆行业产能持续整合的趋势体现。

目前，松光民爆已取得工信部核定工业炸药生产许可能力5.6万吨/年。经工信部安全司批复同意，将松光民爆产能进行调整，获得混装炸药产能奖励4000吨，新许可证颁发后生效后产能调整为6.0万吨。交易完成后，易普力生产炸药许可产能规模将得到进一步提升，增加公司工业炸药产能6.0万吨/年；公司能在河南省获得炸药产能核心资源，完善河南区域民爆一体化业务，弥补重要战略区域产能，拓展市场份额。

易普力是目前国内从事现场混装炸药生产和爆破一体化服务规模较大的专业化公司之一，拥有工业炸药许可产能 52.15 万吨/年，现场混装炸药产能占比居行业前列，混装炸药一体化服务模式被行业广泛推广，占据行业发展引领地位。

2025年2月28日，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，市场普遍认为，这是民爆行业衔接“十四五”与“十五五”时期的重要政策性文件。

《实施意见》强调，到2027年底，形成3到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）。推动企业重组整合，鼓励民爆企业跨地区、跨所有制重组整合、开展产业链整合。政策推动下，民爆产业头部企业营业规模、市场占有率有望获得进一步提升。