扣非净利润亏损超11亿元，光伏企业沐邦高科被质疑财务造假

出品 | 创业最前线

作者 | 段楠楠

编辑 | 冯羽

美编 | 邢静

审核 | 颂文

3月1日，因单晶炉设备合同被解除，沐邦高科发布会计差错更正公告。更正后，2024年前三季度，沐邦高科营业收入减少1.98亿元，归母净利润减少5120万元。

由于该合同的取消，2024年来源于光伏行业收入进一步减少，沐邦高科亏损进一步扩大。根据沐邦高科回复上交所信息，2024年沐邦高科营业收入同比下滑78.96%，远超行业平均下滑幅度。

由于转型光伏行业不顺利，沐邦高科现金流捉襟见肘。为此，沐邦高科大量占用供应商资金。业绩不佳，加之投资者偏好变化，近段时间沐邦高科股价大幅下跌。

为此，公司控股股东计划增持股份，但距离公告增持期限已过去大半，控股股东增持仍未开始。在诸多不利因素影响下，沐邦高科又能否化险为夷？

1、2.4亿元销售合同作废，被质疑财务造假

2025年1月24日，沐邦高科披露业绩预亏公告。公司预计2024年归母净利润亏损4.2亿元至5.2亿元，扣非后净利润亏损更是高达11.7亿元至14.4亿元。

对于公司出现的巨额亏损，上交所向其发出了问询函。问询函中，上交所对公司营业收入的变化重点关注。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

从沐邦高科回复函来看，其营业收入主要来源于光伏业务及玩具业务两部分。其中光伏业务是公司第一大业务，2024年沐邦高科来源于光伏业务收入为2.65亿元，收入占比达76.28%。

有意思的是，2024年半年报，沐邦高科披露期内来源于光伏行业的收入还高达4.07亿元。仅半年左右的时间，沐邦高科光伏业务收入大幅下降至2.65亿元。

沐邦高科2024年全年光伏业务收入较2024年上半年下滑的原因是，沐邦高科与甘肃潮讯志向新能源科技有限公司（以下简称“甘肃潮讯”）签订的2.4亿元单晶炉《设备购销合同》被协商解除。

数据显示，2024年上半年，沐邦高科来源于单晶炉及配件的营业收入为1.98亿元。由于该合同被取消，沐邦高科来自单晶炉及配件的1.98亿元营收全部作废，公司归母净利润因此减少5120万元。

对此，沐邦高科解释称，由于甘肃潮讯采购的单晶炉投资项目投资不及预期，且该公司无力支付货款，基于以上考虑，故与其解除合同。

天眼查数据显示，甘肃潮讯是一家2023年成立的企业，截至2023年底该公司参保人数只有5人。其控股股东为无锡潮讯能源电力科技有限公司，该公司2018年成立、参保人数也是43人的小型企业。

在目标公司仅成立不到一年且企业规模明显偏小的情形下，沐邦高科便向其签订销售2.4亿元的订单，是否合理还有待商榷。

有意思的是，在不同公告中，沐邦高科对于其与甘肃潮讯签订的销售金额口径也不一致。如在《沐邦高科:关于会计差错更正的公告》中其披露的销售总金额为2.4亿元。

此后在回复上交所问询时，公司回复的销售金额又变成2.24亿元。

对此，「界面新闻·创业最前线」试图向沐邦高科了解，在此背景下，贵公司如何认为甘肃潮讯有能力吃下2.4亿元订单，是否存在虚假交易的情形？贵公司两次公告向甘肃潮讯披露的销售金额不一致是工作人员失误所造成，还是该笔交易本身并不存在？截至发稿，未获得沐邦高科回复。

沐邦高科如此大的营收和归母净利润更正也引起交易所关注，交易所要求沐邦高科披露交易的全过程及公司是否存在提前确认收入而避免退市的情形。

根据《股票上市规则》第9.3.2条规定，主板企业“净利润为负且营业收入低于3亿元”则触发“退市风险警示”。

按照沐邦高科披露的财务数据，其已经十分接近该条规定，加之2024年下半年，来源于光伏行业的收入仅5700多万元，也让公司“退市风险警示”概率进一步上升。

在回复问询函时，沐邦高科仅表示，在完成产品控制权转让后，即可确认收入，因此不存在提前确认收入而避免退市的情形。

不过市场对于沐邦高科财务造假的疑虑依旧没有消除，是否存在财务造假还需要监管层最终给出答案。

2、扣非后亏损超11亿元，拖欠供应商超13亿元货款

对于沐邦高科而言，即便没有财务造假，其面临的困境依旧不少。尤其是资金层面，沐邦高科更是压力巨大。

成立于2003年的沐邦高科原先是一家玩具企业，2021年光伏行业爆火后，沐邦高科便起了转型光伏行业的念头。

2022年，沐邦高科斥资9.8亿元收购硅棒、硅片企业内蒙古豪安能源科技有限公司（以下简称“豪安能源”）100%股权。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

在计划向光伏行业转型后，沐邦高科便着手扩大光伏电池产能。2022年中旬，沐邦高科宣布在湖北鄂城区投资48亿元，投建10GW TOPCon光伏电池项目。2022年7月，沐邦高科宣布与梧州市政府共建10GW TOPCon光伏电池基地，总投资52亿元。

2024年开春，沐邦高科又计划投资70亿元分两期建设10GW N型电池片+10GW切片项目。然而仅过一个月左右的时间，沐邦高科便公告因为资金问题，该项目可能出现顺延、变更、或终止的风险。

跨界光伏虽然让沐邦高科营业收入得以提升，但由于光伏行业产能过剩、硅片价格持续大跌，沐邦高科出现巨额亏损。

2024年业绩预告中，沐邦高科表示，公司全年归母净利润亏损4.2亿元至5.2亿元，扣非后净利润亏损更是高达11.7亿元至14.4亿元。

在持续亏损及大幅对外扩产影响下，沐邦高科现金流开始捉襟见肘。截至2024年9月30日，沐邦高科在手货币资金仅剩2.85亿元。

同期，公司仅有息负债金额便超5亿元，此外，沐邦高科应付账款及应付票据金额高达13.21亿元。作为对比，同期沐邦高科应收账款及应收票据余额仅为9593万元。

由于行业产能过剩，光伏企业一般会通过延迟支付供应商货款的方式来维持自身现金流，同时也会加大对下游客户的催款力度。

一般而言，光伏企业的应付账款及应付票据是应收账款及应收票据的2-3倍，像沐邦高科这样高达13倍以上的光伏企业并不多见。

此前，沐邦高科还因为拖欠供应商无锡先导智能装备股份有限公司（以下简称“无锡先导”）货款本金6537.20万元未支付，被无锡先导以财产保全的名义冻结了沐邦高科子公司6945.99万元。

目前，该案已经和解，沐邦高科支付第一笔款项和诉讼费、律师费后,无锡先导将向法院申请解除保全措施。

除拖欠供应商货款外，沐邦高科还有大量项目等待完工。在公司资金如此短缺的背景下，沐邦高科在建项目能否顺利完工还是未知之数。

有意思的是，2024年初沐邦高科以15.58元/股价格定增募资了14.18亿元，若按2024年扣非后利润计算，该部分定增资金基本亏损完毕。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

对此，「界面新闻·创业最前线」试图向沐邦高科了解，公司目前在手的货币资金已经远不够支付有息债务及供应商货款，未来，公司有无能力通过外部筹资的方式解决目前资金困境？公司银行授信额度是否充足？截至发稿，未获得沐邦高科回应。

3、控股股东近80%持有股权被质押，近亿元增持仍未开始

由于业绩持续下滑，沐邦高科股价持续下跌。数据显示，自2022年8月沐邦高科股价从最高53.8元/股跌至3月28日的13.93/股左右，累计跌幅超74%。

对于股价大幅下跌，公司控股股东江西沐邦新能源控股有限公司（以下简称“沐邦新能源控股”）宣布，自2024年8月16日起的12个月内，计划择机增持公司股份不低于5000万元，不超过1亿元。截至3月15日，沐邦新能源控股尚未增持公司股份。

据悉，沐邦新能源控股股东背后实控人为廖志远。2021年1月，通过股权转让的方式，廖志远控制的企业从沐邦高科原控股股东手里接过了沐邦高科的控制权。

廖志远父亲廖耀清是中贤建设集团有限公司（以下简称“中贤建设”）的创始股东。中贤建设系江西一家知名的建筑公司，主要业务是房地产开发及工程承包企业。在受让沐邦高科股权时，其父亲廖耀清是否为其提供了资金外界不得而知。

在获得沐邦高科控股权后，廖志远便带领沐邦高科快速向光伏行业转型，不过沐邦高科向光伏行业转型之路并不顺利。

鉴于豪安能源因为连续三年业绩未能达标，其业绩承诺人需要向沐邦高科支付9.8亿元赔偿款。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

有意思的是，该笔款项尚未获取，在2024年业绩预告中，沐邦高科便将该笔赔偿计算到公司利润当中，这也是沐邦高科2024年扣非后净利润亏损11.7亿元至14.4亿元，而归母净利润仅亏损4.2亿元至5.2亿元的重要原因。

沐邦高科转型受阻，其实控人廖志远旗下公司持有沐邦高科近80%的股权也被质押。Wind数据显示，截至目前，廖志远控制的企业汕头市邦领贸易有限公司持有沐邦高科8754万股，其中6830万股被质押，占其持股比例的78.02%。

对此，「界面新闻·创业最前线」试图向沐邦高科了解，近段时间，公司股价跌幅较大，公司控股股东质押的股权是否有平仓风险？一旦发生上述风险，公司控股股东是否有增加抵押物的能力？

此外，公司控股股东自2024年8月16日承诺的增持仍未开始，未来，公司控股股东能否在期限内顺利完成增持？截至发稿，未获得沐邦高科回复。

对于沐邦高科而言，由于进入光伏行业较晚，公司尽失先机，未品尝到光伏行业成长的红利。相反，由于2024年光伏行业产能过剩，沐邦高科因此陷入巨额亏损当中。在此影响下，沐邦高科现金流趋紧。

由于单晶炉设备合同作废，沐邦高科又陷入财务造假的漩涡当中。未来，沐邦高科能否化险为夷，「界面新闻·创业最前线」将持续保持关注。

*注：文中题图来自摄图网，基于VRF协议。