"双股东+新赛道"驱动战略转型：解码中国新城镇新兴产业投资逻辑

在新型城镇化与产业升级的双重浪潮下，中国新城镇（1278.HK）以“地方国资+央企金融机构”的复合股东架构为支点，依托无锡交通集团和国开金融的资源优势，锚定大健康产业、战略新兴产业、信息技术创新赛道，交出一份“稳存量、拓增量、提质量”的转型答卷。2024年，公司实现营收4.12亿元人民币，经营溢利1.00亿元，稳健经营的背后不仅是核心业务的韧性支撑，更折射出“双股东+新赛道”战略的深层投资逻辑。

股东赋能，地方国资与央企金融机构的“双引擎”

中国新城镇的转型底气，源于其独特的“地方国资+央企金融机构”股东结构。无锡交通集团作为无锡市属重点国企，业务涵盖交通运输、工程建设、航空产业、交通科技与制造、交通金融与投资五大产业板块，与京东方智慧物联、文远知行等企业的合作积累产业资源。而国开金融为国家开发银行股份有限公司（国开行）的全资附属公司，承继了国开行的资源及品牌优势，在新城镇开发业务板块提供金融资源整合与产业支持。两者的协同效应，为公司的战略转型搭建了“产业+资本”的双轨驱动引擎。

在2024年，中国新城镇依托股东资源优势，积极探索业务战略转型方向，将集成电路、生物医药、高端制造、人工智能等战略新兴产业作为新的业务赛道及主营业务方向。通过投资城镇化领域项目作为出发点，公司充分发挥股东的产业和金融优势，推动在大健康产业、战略新兴产业、信息技术创新等领域的业务拓展。2024年，公司在武汉光谷的物业项目出租率保持稳定，全年写字楼出租率保持在90%，商业平均出租率在75%以上。公司在物业运营方面保持稳定的基础上，加快项目储备及开拓。其中，上海金罗店开发有限公司获授权利于罗店新镇东部两所学校和西部幼儿园的建筑及预备工程，于2024年完成履约责任的公共配套设施建设确认收入1,891.9万元人民币。

新赛道布局，聚焦新兴产业，培育新增长极

在国家政策的引导下，中国新城镇积极响应号召，加快在新兴产业领域的布局。2024年，公司通过“投资+下游产品运营”的业务模式，聚焦大健康产业、战略新兴产业、信息技术应用创新产业等新经济领域，拓展股权投资业务。这种模式为公司带来稳定的现金流的同时，也为公司在新兴产业领域的长期发展奠定基础。

在大健康产业方面，中国新城镇通过投资和运营相关项目，积极参与民生投资及养老服务等领域的发展中。2024年4月，公司间接全资附属公司海南新成与现有股东及美邸养老服务（上海）有限公司（“美邸养老”）订立增资协议及股东协议，海南新成有条件同意通过向美邸养老出资5,000万元人民币收购约30%的股权，完成增资后，公司透过海南新成将持有美邸养老约30%的股权。各方将共同在养老大健康领域展开合作，此次合作表明中国新城镇业务转型的步伐正在加快，进一步深化公司在民生投资以及养老服务领域的布局能力。

在战略新兴产业和信息技术应用创新产业方面，中国新城镇通过加快项目储备及开拓，持续扩大固定收益类投资业务。截至2024年底，公司固定收益投资组合总额达人民币31.40亿元，为公司带来稳定的现金流。这种投资策略不仅降低公司的经营风险，也为公司在新兴产业领域的长期发展提供有力支持。

存量资产优化，盘活低效资产，提升运营效率

在推进战略转型的同时，中国新城镇还注重对存量低效资产的化解和盘活。2024年，公司实现南京国英项目债务化解问题的有效突破，并通过全面梳理北京国万等存量项目，根据项目实际情况制定化解方案，结合资源优势多方面促进存量低效资产化解方案的落实与推动。这一系列举措提升公司的资产质量和运营效率，也为公司的战略转型提供有力支持。

中国新城镇的战略转型之路，是在股东赋能、新赛道布局和存量资产优化三方面的协同推进下实现的。通过“地方国资+央企金融机构”的复合优势，公司不仅在新兴产业领域取得初步成效，也为新型城镇化建设和民生领域投资注入新的活力。未来，相信中国新城镇将继续以创新驱动发展，以市场为导向，不断优化业务结构，提升运营效率。