供应过剩何时能逆转？碳酸锂期货再创新低 矿企纷纷亏损

近日，一直跌跌不休的碳酸锂期货再度刷新上市以来新低。作为电动汽车和储能系统不可或缺的材料，碳酸锂的加速下跌引发关注。

据记者了解，碳酸锂连续大跌背后供需矛盾依然严峻，当前锂精矿外采矿企生产普遍陷入成本倒挂，盛新锂能、天齐锂业等多家锂矿上市企业纷纷陷入业绩亏损。碳酸锂的过剩何时逆转，备受行业关注。

碳酸锂期货再创新低

在供过于求、库存不断累积的背景下，碳酸锂期货近期持续下行。

3月20日，碳酸锂2505主力合约跌破75000元/吨重要支撑位，收盘大跌2.58%，刷新碳酸锂上市以来新低；3月21日，碳酸锂期货继续下跌，最低触及71420元/吨；3月24日，碳酸锂2505主力合约小幅反弹，收盘报73720元/吨。

据了解，锂矿价格降价明显，近期澳矿CIF价格下跌较快，成交多在区间低位运行，带动国内现货锂辉石报价下调。上周锂辉石价格松动，碳酸锂价格有所调降，锂辉石生产碳酸锂的亏损幅度略有收窄。

据Mysteel数据显示，中国锂辉石生产碳酸锂的即期成本81612元/吨，即期利润-7262元/吨；锂云母生产碳酸锂的亏损幅度加剧，创近两年新低。中国锂云母生产碳酸锂的即期成本97339元/吨，即期利润-22989元/吨。

3月24日，生意社电池级碳酸锂基准价为76200元/吨，与本月初(77460元/吨)相比，下降了-1.63%。

平安期货研究员车国俊告诉券商中国记者，碳酸锂近日连续大跌主要有三方面原因，一是春节后国内头部企业在江西锂矿超预期复产，叠加海外碳酸锂进口量大增，国内供应端压力凸显。

二是3月份下游正极材料排产虽然表现尚可，但考虑到供应增长带来的压力，仍难以平衡供应增速，现货市场成交也较为清淡。

最后，当前碳酸锂产业仍处于周期下行阶段，近期澳洲锂精矿报价持续下调，碳酸锂生产成本下移，叠加锂盐厂库存压力持续积累，市场相对悲观情绪下，导致碳酸锂价格加速下行。

锂矿企业纷纷亏损

随着碳酸锂价格的崩跌，锂矿企业的经营也遭遇挑战，盛新锂能、天齐锂业等多家锂矿上市企业纷纷陷入业绩亏损。

盛新锂能3月21日晚间披露2024年年度报告显示，2024年实现营业收入45.81亿元，同比下降42.38%；净亏损6.22亿元，上年同期净利润7.02亿元。

此前，天齐锂业发布业绩预亏公告，预计2024年净利润亏损71亿元至82亿元，这将是其自2010年上市以来的最差业绩，几乎将上一年度的盈利全部亏损殆尽。

车国俊表示，展望未来，碳酸锂供需矛盾依然严峻，后续价格预计围绕锂盐厂累库压力与碳酸锂成本支撑形成博弈。当前锂精矿外采矿企生产普遍陷入成本倒挂，且考虑到当前价格已处相对低位，进一步下跌可能引发供给端减产，后续关注矿石价格调整幅度及下游需求恢复情况。

供应过剩格局难改

值得注意的是，在生产企业复工复产的情况下，碳酸锂的社会库存不断累积。

国投期货指出，市场总体库存增三千吨至在12.6万吨，下游库存增2200吨至3.7万吨，冶炼厂库存增2000吨至4.97万吨。锂云母报价继续下滑，本周报价均价跌至1815元每吨，以这个价格算，锂云母产碳酸锂合现货成本跌破7万。中小供应商成本快速下滑，供应仍有扩张动能。

五矿期货表示，当前碳酸锂主力合约价格触及全球供给85%分位线，前期上游高价卖出套保锁定产量逐步下移，留意高成本矿山和冶炼厂消息扰动，若缺乏供给减量预期，锂价可能继续弱势。

“价格上看，碳酸锂下行或将刺激下游企业刚需补库，碳酸锂期货价格下方空间不大，关注碳酸锂在7万元/吨强成本支撑情况，后续需求端好转或将带来碳酸锂局部反弹机会。”车国俊说。

国投期货表示，部分处于成本高位的锂盐厂已出现不同程度的减产，但减量相对有限，国内碳酸锂产量仍保持高位运行，下游需求增长稍显放缓，碳酸锂过剩格局难改。