观察｜当住户短期消费贷跌破10万亿，消金行业摒弃规模崇拜

日前出炉的头部持牌消金机构招联金融的部分业绩数据显示：截至2024年末，招联消费金融总资产为1637.51亿元，较2023年末的1764.21亿元下降7.18%；负债合计1410.88亿元，较上年末的1560.54亿元下降9.59%。

招联金融在进行相关业绩说明时，有一句关键归因：“外部环境变化带来的不利影响加深”。事实上该司内部人士也告诉券商中国记者，其更加强调“主动前瞻风险，优化调整资产结构”，在表述几个经营要素协调稳健发展的同时，会把“质量和效益”放在“规模和结构”之前。

是的，这是因为整个消费金融市场都在面临增速放缓甚至收缩的局面，因为居民消费的修复力度其实是比较弱的。

央行金融机构人民币信贷收支表显示，截至2024年末，住户短期消费贷款为10.196万亿元，同比2023年末的10.361万亿下滑1.59%，下降了16.5亿元。分月份来看，居民短期消费贷款甚至经历了年初连续8个月下降，直到9月份才开始回暖变成正增长。

而居民短期消费贷款负增长的趋势到了2025年还在持续：截至2025年2月末，住户贷款项下短期消费贷款为9.87万亿元，已经正式跌破10万亿元了。相比2024年初同一口径下的10.36万亿，短期消费贷款从去年初至今已经减少了约4900亿元。

中金公司在研报里称，今年2月新增贷款规模低于预期且结构偏弱，体现出信贷需求恢复不明显且存在一定的提前透支和冲量情况；特别是居民前两个月新增贷款创有数据以来最低值，体现出居民加杠杆意愿偏低；社融同比多增主要依靠政府债券加速发行支撑。

所以，当大环境还没有迎来顺周期的时候，个体是很难逆势作为的。券商中国记者此前对几家长三角银行和某华南区股份行进行调研时，相关银行均表示，今年进一步被动或主动弱化了信贷投放考核。

摒弃规模情结的不只有前述若干银行和招联金融。贷款规模分母比较大的各类大中型消费金融展业主体，集体告别规模高增长，其实已经是个不争的事实。

日前，微众银行零售信贷部总经理张艳在面对券商中国记者“微众今年规模增长指标保增量还是保增速，还是都不要”的问题时，直言微众银行今年不存在“保”的概念，而是把风险排首位，盈利次之，规模最后。把规模放在效益后面，这一点跟前述招联金融也是一样的。

从微众银行本身的财务表现来看，这家拳头产品为消费信贷产品（微粒贷）的民营银行“一哥”，截至2024年6月末，贷款和垫款总额为4188.35亿元，相较2023年末4145.07亿元仅增长1.04%。而查阅该行2023年半年报，其截至6月末的贷款和垫款总额为3919.19亿元，较2022年末的3369.97亿元增长16.3%。

也就是说，微众银行去年上半年的贷款投放增速，同比骤然下滑。对此，张艳对券商中国记者强调：“我们不会制定一个脱离现实经济经营环境的目标，去大肆抢市场。我们始终坚持稳健经营”。

与规模增速放缓甚至负增长一起发生的，是我们自去年以来，总能高频看见消金公司低折扣“清仓”“甩卖”不良资产包的新闻。

有业内人士告诉券商中国记者，事实上多家大中型消金公司都在加大个贷不良资产的处置力度，低价转让的资产包一般都是逾期非常久（有些超千天）的已核销贷款。虽然一折以下看起来很夸张，但是这个低折扣的定价其实是符合市场对长账龄无抵押个贷的估值逻辑的。

总之，低价转让是主动优化资产负债表、释放信贷空间的常规操作。这其实是消金机构加速出清风险的正面信号，在行业面临的大环境顺周期还没到来的时候，这不应该被片面解读为经营恶化。

考核在哪里，经营业绩就会体现在哪里。这两年复杂经营环境下的量价均衡，是各家消费金融展业主体持续思考的问题。

招联金融告诉券商中国记者，该司目前弱化规模情结，而更重视IT驱动、产品创新、智慧服务、互联网风控、数字化运营、智能化催收、数智化消保等核心能力锻造。

这样的答案，实在是很有代表性。当住户短期消费贷都跌破10万亿元，消金行业真的实质到了弱化规模增速考核，而更注重“质”的发展的时候了。