今年来科创板新增28单回购计划 超七成获专项贷款支持

3月19日，科兴制药(688136)发布公告称，公司拟通过上交所系统以集中竞价交易方式进行股份回购。此次回购股份金额不超过6000万元(含)，不低于3000万元(含)。根据Wind数据统计，今年以来截至3月21日，已有28家科创板公司公布回购计划，拟回购金额上限合计27.69亿元。

回购专项贷款带动效应显现

根据科兴制药公告，此次回购是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性和创造性，并增强投资者对公司的投资信心，紧密结合公司利益、股东利益与员工利益，促进公司健康可持续发展。回购股份资金来源为自有资金和股票回购专项贷款资金，其中专项贷款金额不超过4950万元。

2024年10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布通知，正式设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。今年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。

目前来看，回购专项贷款带动效应显现。根据同花顺iFind数据统计，今年以来，已有科兴制药、海正生材、海泰新光、华海清科、利元亨、和元生物、新相微、毕得医药、天奈科技、逸飞激光、嘉必优、奥来德、灿瑞科技、安凯微、经纬恒润、皖仪科技、天臣医疗、澳华内镜、广大特材、唯捷创芯拟使用或已经使用专项贷款用以回购，涉及金额为15.31亿元。

1月10日，经纬恒润发布公告称，拟以1亿元至2亿元回购股份，回购股份的价格不超过130元/股。本次回购基于维护公司价值及股东权益，回购股份的资金来源为公司自有资金、自筹资金和浦发天津分行提供的股票回购专项贷款，其中专项贷款金额不超过1.4亿元。

此外，截至3月21日，广大特材回购金额为年内披露预案最高的公司，计划回购金额为至高4亿元，其中专项贷款金额不超过2.4亿元。

注销式回购频现

值得关注的是，与以往不同，今年以来，在科创板公司回购计划中，用于股权激励注销、市值管理等频频出现。

其中，1月20日，奥特维发布公告称，拟对63名激励对象已获授但尚未解除限售的3.46万股限制性股票进行回购注销，回购价格为46.98元/股。本次回购注销完成后，该公司股本总额由3.15亿股减少至3.15亿股，注册资本由3.15亿元减少至3.15亿元。

1月17日，盟升电子拟对2022年限制性股票激励计划因第三个解除限售期公司层面业绩未达考核条件对应的12.73万股第一类限制性股票进行回购注销，约占公司股本总额的0.0754%，资金来源为自有资金。本次回购注销完成后，该公司总股本将变更为1.69亿股。

作为股东回报的主要形式，股息和回购本质上都是向股东返还资金，但两者在操作层面存在差异。股息具有一定黏性，市场通常预期维持类似水平，而回购则灵活性更大,可根据公司现金流状况调整力度，并改变股本结构和股东构成。

从对上市公司财报和投资者预期的角度来看，回购更具备性价比：一是可以直接影响企业加权平均资本成本，改变资产负债表杠杆水平;二是可以通过降低总股本的方式，提高企业ROE等财务指标表现;三是，对于投资者而言无红利税等损耗。

从预期管理上看，可以被视为管理层发出的股价被低估信号，从而提振市场信心。这也是美、日市场等现金回购逐渐成为较为主流的股东回报形式的原因。

业内人士指出，注销式回购能够提升每股收益，优化股权结构，并向市场传递积极信号，促使股价更好地反映公司的内在价值。记者 刘扬