纳指100ETF、纳斯达克ETF、纳指科技ETF、美国50ETF年内跌超10%，百亿私募基金经理深夜发文

美股下跌，年初至今，纳指100ETF、纳斯达克ETF、纳指科技ETF、美国50ETF跌超10%。

这几年看好美股的百亿私募基金经理但斌深夜发文：

“看美股的季线图，很少有两个季度连跌的，如果有了都是千载难逢的买入机会。这个季度结束还有8个交易日，不知最后的结果如何？

根据目前以英伟达为代表的六巨头的估值情况，如果历史规律起作用，大概率美股见底了并很可能走出一波长牛！

这波美股调整与川普的反复无常有很大关系，但市场会逐渐免疫……

我个人不喜欢川普甚至过去会认为他会坐牢，完全没想到他会再度当选总统，我看了他在国会2个小时的演讲，理解了为什么他会高票当选，白左太左了，川普的很多政策只是回归“常识”，他的对外政策我不完全赞同，但他的对内政策，个人认为是走在了正确的道路上，美国负债30多万亿，如果势头不遏制，最终会破产，他的开源节流，是有可能实现财政盈余，里根时代再现……

减息是他的目标，也是一个必然的趋势和结果，减息周期，利于股市持续健康稳定运行。

缩减的支出返回百姓利用消费，放松管制也利于活跃市场，所以，种种因素叠加，再加上人工智能时代的推动，长期上升趋势应该可以期待……

投资，还是要看主因，当然人工智能时代最关键和重要，这是根基！”

但斌近期转了一张美股历史表现图，自1990年以来，35年里，每年都有调整，而只有8年市场收市是跌的。

对于美股市场，建银国际表示，本轮回调的触发因素更具复杂性和深远影响。特朗普政府反复调整贸易关税政策，引发全球供应链不稳定，加剧市场忧虑。此外，美国就业市场持续走弱，消费支出增速放缓，美联储未来降息幅度不确定，种种因素叠加，导致市场避险情绪升温，科技股遭遇大规模抛售，资金加速流出。

此次回调的本质，反映出支撑2025年初美股的关键因素正在发生深层次转变。2024年美股的上涨逻辑建立在稳健的经济增长、科技行业的高成长性、宽松的货币环境以及全球资本持续流入的基础之上。然而，2025年市场逻辑发生重大变化：

经济增长放缓，衰退风险上升：2025年一季度GDP增长预期被持续下调，消费者支出疲软，企业盈利能力下降，使得市场信心受到挑战。

政策不确定性增加：特朗普政府的贸易保护主义政策使得全球资本流动发生变化，投资者对美国市场的长期吸引力存疑。

科技股估值调整：DeepSeek等新兴技术的突破正在改变全球科技行业的竞争格局，削弱了美股科技板块的长期优势，令市场对该行业的估值产生新一轮调整。

全球资本流向变化：随着欧洲和亚洲市场经济复苏迹象明显，部分国际资金开始流向这些市场，降低了美股的相对吸引力。

短期展望：未来几个月，美股短期内可能在5500点附近震荡，并出现技术性反弹。然而，由于市场信心尚未恢复，预计反弹力度有限。