市场风格或向红利转移 短期沪指将考验3400点支撑

20日，沪深两市全天呈现低开整理的表现。盘面上，受政策利好推动，深海科技板块掀起涨停潮，煤炭、油气等周期股表现亮眼，机器人、算力板块一度走强。保险、白酒等权重股影响指数，游戏、医药等板块亦表现疲软。业内人士认为，中证红利指数跑赢大盘，市场风格或向红利转移。本周五是本月的股指期货交割日，谨防多空平仓引发的踩踏效应，在此情况下，指数可能回踩甚至跌破3400点关口。

煤炭等资源股集体拉升

A股三大股指3月20日集体小幅低开，早盘低位窄幅整理，午后市场震荡下行，三大股指跌幅扩大。截至收盘，上证综指跌0.51%，报3408.95点，科创50指数跌1.13%，报1064.79点，深证成指跌0.91%，报10879.49点，创业板指跌1%，报2200.03点。沪深两市成交总额为14415亿元，较前一交易日减少250亿元。

值得注意的是，阳光乳业、万马股份、美力科技等高位股尾盘纷纷跳水。场内超过3200只个股飘绿。港股大幅下挫，恒生指数跌逾2%，恒生科技指数跌超3%。

煤炭板块盘中大幅走高，截至收盘，陕西黑猫、辽宁能源、安泰集团涨停，新大洲A涨逾3%。石油、钢铁板块亦上扬。截至收盘，石油板块方面，潜能恒信涨停，东华能源涨超5%，中海油服、海油工程等涨逾3%。钢铁板块方面，赛福天、大业股份涨停，本钢板材涨超9%，广大特材涨逾6%。

汽车股走强 酒类股走低

在板块方面，汽车股走强，东利机械、纽泰格、双林股份、今飞凯达、浩物股份、远东传动等超过10只个股涨停或涨超10%。国防军工重返升势，天海防务、亚星锚链等涨停或涨超10%，广联航空、三角防务等涨超8%，江龙船艇、天和防务、新余国科等涨超5%。

酒类股走低，食品饮料板块领跌两市，西部牧业跌超6%，千禾味业、煌上煌、熊猫乳品、泸州老窖等跌超2%。保险股走低，非银金融股跌幅靠前，新华保险、中国太保、中国人寿、南华期货、海南华铁、中国平安等跌超2%。家用电器板块继续下挫，毅昌科技跌超6%，星帅尔、勤上股份、石头科技、朗科智能等跌超3%。

市场博弈情绪或将升温

美联储2025年3月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。本次点阵图显示今年目标利率中枢为3.9%，与2024年12月会议点阵图持平，同时上调今年通胀预测和失业率预测，下调经济增速预测。预计美联储年内降息次数不超过两次。

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“市场整体呈现分化，延续3400点以来的区间震荡格局。值得注意的是，本周五是本月的股指期货交割日，交割日前后市场波动率加大。综合当前市场环境，结合历史规律，在市场整体向好趋势未变之下，短期还需留意阶段可能的回撤风险。年报披露期临近，部分高估值个股面临业绩证伪的风险，留意业绩真空期的估值压力。美股科技股回调或加剧A股成长板块抛售。”

市场人士许江龙认为：“从现在到4月初，资金或偏保守。板块方面，可燃冰等涨幅居前，可归为深海科技、能源或红利板块，中证红利指数跑赢大盘，市场风格或向红利转移。科技板块整体震荡但局部热点不断，机器人、大模型、算力、端侧均有表现，其中国产算力基建确定性较高，英伟达H20芯片或受限，国产算力链受期待。”

记者 黄都