华创证券研究所所长董广阳：白酒底部机会可能在2025年下半年至2026年年初显现

人民财讯3月20日电，3月20日，在成都中国酒业创新发展大会上，华创证券研究所所长董广阳发表演讲，对大重构背景下的白酒行业走势进行展望。董广阳认为，白酒量价、业绩增速波动幅度在周期中逐轮减弱，白酒业绩与批价相对稳定。当前，白酒行业仍处于存量竞争阶段，面临产能过剩、库存高企、价格倒挂等问题，但随着政策加码和经济韧性增强，白酒板块的底部机会可能在2025年下半年至2026年年初显现。同时，企业放低业绩要求，实现良性增长，也将带动白酒板块震荡回升。复盘白酒两轮十年周期，2025年回归现实，降速去库存。人民对美好生活的向往没有改变，但经济、人口、社会结构共同驱动消费正在迎来重构，企业要顺应需求转变，优化渠道结构，改善产品组合。