纳指科技ETF、纳指ETF、美国50ETF、标普500ETF上涨，美联储放“鸽派”信号

美联储放“鸽派”信号，周三美国三大股指全线收涨，道指涨0.92%报41964.63点，标普500指数涨1.08%报5675.29点，纳指涨1.41%报17750.79点。

今天A股市场，跟踪美股指数的ETF上涨。其中，景顺长城纳指科技ETF、国泰纳指ETF、广发纳指ETF、大成纳斯达克100指数ETF涨超2%；华安纳斯达克ETF、华泰柏瑞纳斯达克100ETF、华夏纳斯达克ETF、嘉实纳斯达克指数ETF、纳指ETF富国、招商纳斯达克100ETF、纳指ETF易方达、汇添富纳指100ETF、汇添富美国50ETF、易方达美国50ETF、博时标普500ETF、标普500ETF南方、博时纳指100ETF涨超1.6%。

消息面上，美联储会议结果公布后，美股市场情绪明显回暖。

美联储于当地时间3月19日宣布维持基准利率不变，仍维持在4.25%-4.5%区间，并表示年内可能会进行降息。

与此同时，美联储调整了经济增长预期，并放缓了缩减资产负债表（量化紧缩，QT）的步伐。

联储主席鲍威尔重申，美联储无需急于调整货币政策的立场，称已做好充分准备，耐心等待更清晰的市场信息。调查显示关税推动通胀预期，但较长期的通胀预期与美联储2%的通胀目标相符。通货膨胀仍然相对较高，今年通胀取得进一步进展可能会有所延迟。美国经济总体强劲，调查显示经济不确定性加剧。

在美联储的利率决议中，最新的“点阵图”显示，美联储19名官员中，预计今年至少降息两次的人数从去年12月的15人减少到11人。

美联储此次决策的背景是，美国经济增长放缓以及特朗普政府的关税政策可能带来的不确定性。

市场分析人士指出，投资者的主要关注点在于美联储维持降息预期。虽然此前市场一度担心美联储可能推迟降息周期，但本次会议声明基本符合预期，令市场情绪稳定。

华尔街机构期待美联储在2025年至少降息两次，少数机构希望能降息三次。

招商宏观研报表示，总体来看，美联储本次会议暂停降息但暗示降息步伐放缓偏鹰派，尽管给出Taper指引，但1月会议纪要中已经提出暂停或放缓缩表的可能性。回看2019年5月和2024年5月两轮QT Taper，均发生在美国债务压力偏高、金融条件偏紧阶段，且彼时美股市场均出现了一定的调整压力，因此我们认为本轮Taper也在一定程度上起到了安抚市场情绪、缓释债务压力的作用。在强劲的硬数据（GDP、就业）和疲弱的软数据（经济、通胀调查预期）之间，鲍威尔明显更愿意相信前者，且表示关税将延缓通胀下行的节奏，本身就暗示了鹰派的立场。往后看，5月大概率继续暂停降息，但鲍威尔反复强调不确定性，就意味着关税等政策落实后反而可能会加速行动。

华西证券认为美股回调风险仍然偏高。尽管美联储决议发布后，美股涨幅一度扩大，但鲍威尔发布会结束后股市涨幅收窄，这指向美联储的“安抚”未能充分抚平市场的担忧。美国当前经济数据出现分化，软数据如消费者信心等出现明显放缓，但非农、工业、家庭收支等硬数据仍存在韧性。一般而言，软数据的走势会领先于硬数据，随着关税、限制移民以及政府裁员等政策的影响，后续美国硬数据可能会逐渐放缓，美股可能继续下跌，以定价基本面下行风险，直至美国数据出现见底的迹象。回顾来看，美股回调幅度达到20%以上（类似2018下半年），美联储才会释放较为强烈的信号安抚市场。