融信服务退市，“二代”欧国飞押注公建

文/乐居财经 严明会‍‍‍

两度递表，历时255天登陆港交所，欧宗洪家族力推融信服务上市历经周折。退市却走得很急，从建议提出到计划披露、再到获得批准、正式实施，全程只用了116天，比首家主动私有化的华发物业，用时还要少10天。

3月18日下午4时，港交所正式撤销融信服务集团股份有限公司（简称“融信服务”）股份于联交所上市地位。

0.60港元，是融信服务定格下最后的股价，也是欧宗洪家族进行私有化的每股注销价。而其2021年7月IPO的每股发行价为4.88港元，挂牌首日开盘价为每股4.83港元。

股价“雪崩”、交易“冰封”、上市平台失去融资能力，退市有利于公司的长远发展。融信服务选择退市的原因不难理解，但欧宗洪家族提出的私有化价格过低，对比退市时账上现金及IPO募资的余额（6.74亿元、4.83亿元），这场资本运作从最初就伴随“以极小代价收割中小股东利益”的争议。

从最终结果来看，欧宗洪家族显然是完美实现了这笔“财富收割”。但摆脱监管压力之后，融信服务回到“密闭”的家族治理中是否能焕发新生？

值得一提的是，上市三年多，融信服务未曾有过分红。而首次递交招股书之前，2020年上半年其曾宣布向股东派发1亿元股息，彼时融信服务由欧宗洪成立的家族信托100%持有；大手笔分红后，剩余保留盈利为3290万元。

参考华发物业，其退市前仍向市场提交了2024年上半年业绩。卡在本期财报季内完成了退市，融信服务尚未公告是否披露2024全年业绩。

去年上半年，融信服务进一步由盈转亏，其内实现收入4.25亿元，较去年同期减少3%；期内录得毛利约为8042.1万元，同比减少4.5%，毛利率约为18.9%，较上年同期减少0.3个百分点。

同期，其经营亏损1.51亿元，而上一年同期溢利1783.4万元；净利润亏损约为1.14亿元，同比减少1003%。

金融资产减值亏损是一大因素。去年上半年，这一数据为1.96亿元，按期增加约494.5%。融信服务解释，这主要是因为其贸易应收款及其他应收款的账面进行减值测试，并基于审慎原则作出合理的减值拨备。

数据显示，截至2024年6月30日，融信服务的贸易应收款约为4.98亿元，其中来自关联方和第三方大分别约为1.91亿元、3.07亿元。同期，贸易应收款减值拨备约2.15亿元，较2023年末的1.18亿元增加82.82%。

今年初，融信服务董事长、执行董事兼总裁欧国飞对2025年经营方向作出指示，提到“回归服务初心，一线工作扁平化”；“做好供应链管理，实现长期共赢”；要“细化投拓工作，推进市场化进程”，其中要关注公建业态，等等。

近几年，融信服务并未在财报中对其服务的住宅与非住宅业态数据及占比进一步说明，仅披露后者服务项目中包含商务写字楼、城市综合体、政府办公楼、产业园、医院及银行等。

数据显示，截至2024年上半年，融信服务在管面积与合约面积分别约为3070.5万平方米、3604.6万平方米，较年初分别减少11.5%、10.9%，报告期内在管与签约项目中，均有超400万平米的撤场规模。

融信服务退市，是物管行业与物业资本市场的缩影，受流动性不足、业绩拖累等因素印象，未来或许还会有主动选择退市的物企。不过，无论在墙内或墙外，显然都难逃脱竞争激烈的物业市场。

在资本市场或进或退，物企都需要面临守住与扩大业务盘的考验。

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