债市巨震！多只债基遭大额赎回

Wind数据显示，截至3月18日，70%的债券型基金近一个月来收益出现下跌。其中，跌幅最多的东方卓行18个月定开A，区间跌幅为7.89%，这是一只中长期纯债基金。债券ETF中，30年国债ETF、30年国债指数ETF下跌均超5%。

多只债基年内遭大额赎回。据不完全统计，今年以来，近70只基金发布公告调整净值精度，包括债券型混合基金在内，近八成为债券型投资基金。调整净值精度多数是因为基金产品遭遇大额赎回。

据中基协最新的公募基金市场数据，截至今年1月底，债券基金的规模为6.84万亿，与2024年12月底的6.56万亿相比，减少约2825亿元。

申万宏源证券指出，本轮调整本质上是伴随宽松预期扭转，逐步回吐此前对适度宽松过于乐观的定价，而谈论本轮回调已隐含对基本面回暖的定价，可能还言之过早，需警惕债市矛盾从资金松紧、机构负债等问题转向基本面定价权重提升，若按此演绎，10年和30年国债可能分别会在1.9%-2%、2.1%-2.2%之间寻找均衡点。

华安证券认为，当前债市长短端均承压，短债面临资金的掣肘，银行负债压力仍存，大行资金融出虽有回升但银行系资金融出开始回落（中小行为主要拖累），长端面临投资者风险偏好回升、经济数据并未进一步恶化等影响。从中长期视角来看债牛并未结束，进一步回调也需催化剂，在短期波动偏大背景下，维持久期+哑铃策略依然是较为合适的策略组合。