大行评级｜摩根大通：上调中国宏桥目标价至17港元 维持“增持”评级

摩根大通发表报告指，中国宏桥63%派息比率带来上行惊喜，预期宏桥将在铝冶炼利润的支持下维持高派息率。同时相信公司发行可转换公司债并不令人感到意外，转换价格显示管理层对公司盈利前景充满信心。尽管股价已创下历史新高，现价相当于1.1倍市账率(P/B)，但仍低于1.3倍P/B的最高估值水平。鉴于以下因素，该行维持对铝价及冶炼利润的建设性看法，包括太阳能、机械及白色家电需求稳健，及中国4500万吨年产能上限。该行对公司目标价由13.2港元上调至17港元，维持“增持”评级。