【券商聚焦】东吴证券维持零跑汽车(09863)“买入”评级 指公司新车周期强势

金吾财讯 | 东吴证券发研报指，零跑汽车(09863)2024Q4收入为134.55亿元，同环比分别为+154.9%/+36.5%；单季度权益持有人应占净利润为0.8亿元(2023Q4为-9.5亿元，2024Q3为-6.9亿元)。经调整净盈利2.1亿元(2023Q4为7.9亿元，2024Q3为-5.4亿元)。

该行表示，3月10日零跑B10上市，非激光雷达版本预售价分别10.98/11.98/12.98万元，激光雷达版定价12.98/13.98万元，主打高性价比智能纯电市场。48小时订单破31688台。智能化是与竞品相比核心差异化的卖点，激光雷达版本搭载Leapmotor Pilot高阶智驾系统，配备高通骁龙8650芯片&1颗激光雷达，支持高速NOA+城市通勤NOA+HPA。向后展望C系列改款/B01/B05也将分批上市，新车周期强势。

该行续指，由于公司新车周期强势，该行上调公司2025年2026年归母净利润预期至2.0/25.4亿元(原为1.0/24.1亿元)，该行预期公司2027年归母净利润为36.3亿元。考虑公司卡位主流新能源车市场，在研发/渠道/供应链管理多方面优势明显，协同Stellantis集团出海战略明确；此外与一汽在新能源汽车领域开展战略合作，协同发展可期。该行维持“买入”评级。