【券商聚焦】平安证券维持小鹏汽车(09868)“推荐”评级 指其后续新车的确定性较强

金吾财讯 | 平安证券研报指，小鹏汽车(09868)举办2025小鹏汽车春季发布会，上市2025款小鹏G6和2025款小鹏G9两款新车。

该行指，2025款G6、G9产品力升级大。其中，小鹏G6在20万元以下市场竞争力强劲，具备爆款潜力。新款G9产品力跃升，强敌环伺下继续突围。该行提到，MONA M03 Max版预计将于5月推出，届时公司的高阶智驾功能将进一步下沉至15万元市场。该行认为人形机器人的发展与智能驾驶在数据、算法、供应链方面具备较高共通性，公司作为国内头部智驾车企，在未来人形机器人发展中胜出的几率会更高。

结合公司目前的销量情况以及后续的新车节奏，该行调整公司2024~2026年营业收入预测为410亿/909亿/1283亿元（原营业收入预测为414亿/781亿/1029亿元），对应2024~2026年净利润预测分别为-56亿/-12亿/+21亿元（原净利润预测为-61亿/-17亿/+14亿元），考虑到公司后续新车的确定性较强，全场景智能驾驶的领先优势突出，公司的估值溢价可能长期存在，依然维持公司“推荐”评级。