来源:中国基金报
媒体
2025-03-16 20:05:00
(原标题:回暖了,银行理财积极布局这类产品)
【导读】股市回暖,银行理财积极布局含权产品
中国基金报记者 李树超 张玲
随着权益市场持续回暖,理财公司布局含权产品的步伐明显加快,打新策略也成为业务布局的新方向。
业内人士表示,理财公司在布局权益市场时,除了运用多资产、多策略工具设计产品外,还应关注权益投研团队、投研体系、风控体系的建设。
打新策略关注度上升
中国基金报记者从多位业内人士处获悉,随着股市回暖、新股上市后赚钱效应突出,近期部分银行理财的打新策略开始增多。
普益标准研究员杨国忠表示,打新策略是银行理财发展早期最主要且热门的权益投资策略。2020年之后,打新策略又频繁出现在理财产品中。今年1月,证监会主席吴清提出,在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准等方面,给予保险资管、银行理财与公募基金同等政策待遇,积极支持相关资金投资入市。整体来看,受制于银行理财投资者的低风险偏好和新股上市节奏,打新策略对理财市场的影响不会很明显。
一位资深银行理财分析师表示,虽然目前新股发行规模和打新收益较注册制初期明显下滑,但在广谱利率持续下行的环境下,打新策略作为权益投资策略,仍具备一定吸引力。与此同时,打新策略也在进化,不同的机构也开展差异化竞争,如参与北交所打新、指数增强型打新等。预计随着IPO逐步实现常态化,新股发行的速度将有所回升,打新策略值得关注。
济安金信基金评价中心主任王铁牛认为,银行理财参与打新,可以为股票市场带来更多的资产和增加市场流动性。同时,通过多元化资产配置,可以更好地平衡银行理财产品的风险和收益特征。
理财公司积极布局含权产品
除了在理财产品中运用打新策略,含权产品也是理财公司抓住股市行情的重要工具。
中国理财网信息显示,3月以来,兴银理财富利兴成阿尔法一个月持有期2号混合类理财产品、阳光橙安盈增强5期(封闭式)、农银理财农银同心·灵珑优选配置第143期理财产品(优享)等多只含权理财产品密集上架。截至目前,市场上理财公司待售的混合类及权益类理财产品达278只。
谈及理财公司积极布局含权产品的现象,王铁牛分析认为,政策方面,今年1月,多部委联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,通过一系列措施引导中长期资金进入资本市场,提升市场稳定性和长期性。市场方面,今年以来伴随经济复苏、股市回暖,更多投资者开始关注权益类资产,进一步推动了含权理财产品的发行和销售。市场竞争方面,银行理财公司通过布局含权理财产品,不仅可以满足投资者对多元化投资的需求,还能提升自身的投研能力和市场竞争力。
上述资深银行理财分析师也认为,理财公司积极布局含权产品,既是符合政策导向、应对市场环境变化的主动选择,也是提升收益竞争力、优化客户结构的战略需求。
据他分析,第一,低利率环境下,传统固收理财面临较大收益压力。2025年开年,十年期国债到期收益率仅为1.69%,截至3月14日为1.86%,今年以来均在1.9%以下。随着无风险收益率下行,理财产品仅靠票息收益较难达成业绩基准,需要通过多元资产配置提升产品收益。第二,2025年权益市场逐步回暖,政策倡导理财资金参与权益市场,叠加货币政策宽松预期,权益类资产成为理财产品获取收益弹性的重要来源。第三,理财产品投资者结构出现一定分化,高风险偏好投资者占比有所提升,布局含权理财产品也有助于优化客户结构。
“从去年秋季开始,监管着力推动中长期资金入市,也给出了一些支持政策。在各种政策加持下,今年以来A股市场表现较好,理财公司的混合和权益类产品收益普遍不错,增强了理财公司布局含权产品的信心。”杨国忠称。
多策略、多举措布局权益市场
受访机构和人士认为,理财公司在布局权益市场时,除了运用多资产、多策略工具设计产品外,还应关注权益投研团队、投研体系、风控体系的建设。
产品方面,睿智新虹理财研究院观察到,目前有些理财公司正积极谋划权益类指数产品,有些理财公司的“固收+权益”类产品正在积极提高权益类产品的仓位。
“除直接参与外,理财公司还可以通过参与可转债、发行指数型产品等方式布局权益市场。”上述资深银行理财分析师称。
“理财公司还可以通过创新产品来布局权益市场,有理财公司在布局高存款配置低波动类、跨境理财、ESG主题类等特色产品,还有理财公司计划未来推出黄金策略、REITs策略等类产品,进一步丰富产品线。”王铁牛表示。
他认为,理财公司在布局权益市场时应持续提升权益投研团队的综合实力,例如,借鉴公募基金、券商等资管机构的成熟经验,完善权益投资的投研体系、风控体系和绩效体系;通过大数据、人工智能、云计算等技术,构建一体化的数字化投研平台。同时,由于银行理财客户风险偏好往往较低,理财公司需要加强投资者教育,让客户充分了解含权资产的特性,引导投资者更好地进行理性投资、长期投资和价值投资。
编辑:张洁 校对:纪元 制作:小茉 审核:许闻版权声明
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