来源:中国基金报
媒体
2025-03-16 20:04:58
(原标题:最高涨超13%,这类基金亮眼!基金经理:把握配置节奏)
【导读】最高涨幅超13%,可转债基金年内业绩亮眼
见习记者 王思文
今年以来,可转债市场迎来估值修复行情,赚钱效应显现。截至3月14日收盘,中证转债指数年内已累计上涨5.29%,而去年同期告负。拉长时间看,去年9月24日以来,中证转债指数涨幅累计高达19.87%。可转债基金业绩“水涨船高”,十余只基金年内涨幅超10%。
多位受访机构人士透露,在当前的低利率环境下,可转债成为机构增厚收益的重要投资替代品种。2025年,可转债或因风险收益比优势和供需良好状态提升资金吸引力,分享权益市场和科技领域投资机会。
可转债基金年内表现突出
Wind数据显示,截至3月15日,全市场130只可转债基金(不同份额分开计算,剔除次新基金)年内平均单位净值增长率为5.14%,14只产品涨幅超10%。
其中,南方昌元可转债A年内涨幅达13.47%,华宝可转债A、博时转债增强A、东方转债A、鹏华转债D、宝盈融源可转债A、银华可转债A等可转债基金涨幅也都超过10%,此外,有48只可转债基金涨幅在5%至10%之间。
值得注意的是,今年以来,债券型基金平均涨幅在2%左右,业绩排名前50名的债券型基金中,可转债基金占据了25个席位。
南方昌元可转债基金经理刘文良在接受记者采访时表示,从去年9月下旬起,可转债市场跟随权益市场触底回升,四季度积累了较强的赚钱效应,配合低利率的市场环境,资金流入可转债市场,推升了可转债的整体估值水平。在今年一季度权益市场春季行情中科技类、中小盘标的表现强劲,在正股驱动下,中小盘转债涌现出大量结构性投资机会。
宝盈融源可转债基金经理邓栋对记者称:“今年可转债基金表现优异主要归因于债券配置策略,一方面增加了偏股、偏弹性的可转债配置,另一方面重点布局了AI和机器人等热点标的。”
把握可转债配置节奏
“在当前的低利率环境下,可转债是机构增厚收益的重要选择之一。”刘文良对记者说,在中低估值的状态下可转债具备较好的涨跌不对称性,在权益市场情绪回升、市场波动率上行的过程中会有较好表现。
邓栋认为,可转债逐渐成为部分机构的投资替代,主要是因为固收类投资收益率偏低,资金需要寻求更高的回报。而可转债的优势在于估值正常或偏低时,下跌风险小于股票,上涨时能跟随正股,幅度相对较大,前提是可转债估值不高。
综合来看,票面利息、正股基本面、股市整体走势及条款等均影响可转债的投资判断。“我们选择可转债标的,首先考虑可转债自身估值水平,优先选择估值合理偏低的个券;其次,考虑对应上市公司基本面和正股趋势,优先选择基本面景气向上、正股动量向上的个券。”刘文良表示,对于投资者而言,需把握好配置节奏,在权益市场情绪回落、可转债估值低位的阶段去配置,更能发挥可转债涨跌不对称的攻守特性,有利于获得更好的投资体验。
具体到基金产品的选择上,刘文良建议,投资者应同时考虑年内收益和近5年的累计收益。前者表征是否契合今年市场的风格特点,后者则表征长期挖掘市场投资机会的能力。
谈及今年可转债基金的投资策略,邓栋告诉记者:“策略上整体保持稳定,主要分为两部分:一是以大盘可转债作为底仓配置,如公用事业、银行等领域,这部分一直未变;二是在弹性或偏股转债上,根据行业热点进行仓位切换和选择,同时考虑可转债自身的估值,特别是转股溢价率,若正常或偏低则重点配置,过高则可能直接买正股。”
编辑:张洁 校对:纪元 制作:小茉 审核:许闻版权声明
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