小盘股火了！公募最新提醒

【导读】小盘股指数频创新高，公募提醒勿盲目跟风

中国基金报记者 张玲

今年以来，小盘股指数涨幅明显，万得微盘股指数、中证2000指数等频创新高，小盘股基金业绩表现亮眼。业内人士认为，资金对小盘股关注度持续提升，投资者需保持谨慎，避免盲目跟风。

相关基金业绩表现亮眼

在经历去年12月的短暂下跌后，今年以来，小盘股指数整体呈现震荡上涨的态势。其中，万得微盘股指数在3月14日创下历史新高，年内涨幅达18.45%；中证2000指数则在3月12日创下近三年新高，截至3月14日，年内涨幅达14.13%；国证2000指数在3月12日创下近两年新高，截至3月14日，年内涨幅达12.34%。

相关基金业绩表现也较为亮眼。Wind数据显示，截至3月14日，超九成小盘股基金年内净值增长率为正。其中，诺安多策略净值增长率超17%，华泰柏瑞中证2000ETF、中欧小盘成长等净值增长率均超10%。

“年内小盘指数表现较为优异，主要受益于流动性宽松与新兴产业发展的共振。”华泰柏瑞基金指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，一方面，国内货币政策维持宽松基调，带动无风险收益率显著下行，信用利差收窄一定程度上驱动风险偏好提升；另一方面，年初DeepSeek横空出世，我国大模型在实现自主可控的同时，有望通过应用端的技术外溢重塑产业链格局，部分中小企业也有希望通过轻量化AI工具实现“弯道超车”，小盘指数中的细分AI产业链龙头受到市场青睐。

诺安基金基金经理吴博俊分析，一是2024年“9·24”以来的一系列政策提振了市场信心，中小盘股相对于大盘股，更直接反映其成长性的估值回升；二是市场流动性宽裕，小盘股由于流通盘小，对流动性溢价更为敏感；三是今年以来机器人、“AI+”等高端制造产业进展喜人，政策也大力支持，不少优质小盘股均开展相关业务或开始转型新兴产业，带动股票整体估值提升。

国联基金也认为，2024年下半年以来，国内经济政策环境发生较为积极的变化，市场信心提振，流动性持续投放并维持宽松基调，投资者风险偏好有所提升，对小盘股投资产生了积极影响。同时，小盘股的估值更具吸引力，且对经济周期更加敏感，在年初的市场风格切换中表现更加优异。行业方面，鼓励新质生产力的产业趋势和主题投资也为小盘股的强势表现提供了动力。

投资需保持谨慎

展望后市，业内人士和机构普遍认为，小盘股上涨行情或将延续。不过，鉴于小盘股整体波动较大，投资者在投资过程中需保持谨慎，避免盲目跟风。

“从当前市场环境来看，小盘股上涨行情有望延续。”国联基金表示，一方面，从宏观经济环境来看，市场预计将进入较为稳健的向上态势。随着稳增长政策持续发力，宽松环境或将延续，小盘股估值仍具吸引力。另一方面，从小盘股行业分布来看，高成长性板块占比较大，如中证2000指数成份股中不少企业具备“专精特新”特质。随着大力发展新质生产力等相关政策和举措出台，主题催化效应显著，有望带动小盘股上涨。

在吴博俊看来，市场对于经济增长预期逐渐好转、市场流动性宽松、高端制造业持续转型等因素，都有利于小盘股上涨，但小盘股波动较大，预计后续以震荡上行为主，精选优质公司是关键。

“小盘股股价整体波动较大，短期容易产生流动性炒作泡沫。”吴博俊指出，投资者应规避纯概念炒作的个股，精选实实在在产业升级的优质公司。

国联基金也认为，政策环境变化可能对小盘股投资前景产生重要影响，投资者需密切关注政策动态，及时调整投资策略。小盘股流通市值较小，股价波动相对较大，少量资金买卖就可能对股价产生较大影响，投资者在投资过程中应保持冷静，避免盲目跟风。

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