港股周报 | 央行喊话！今年将择机降准降息；南向资金疯狂涌入香江

编者注：回顾上周大盘行情及重要经济数据，复盘港股一周热点，关注本周港股市场机会。

1. 中国央行：实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息
2. 南向资金年内大幅净买入港股已超3600亿港元，本周一创单日净流入历史新高
3. 降低港股投资门槛？港交所回应：正对相关调整的安排进行初期研究
4. 长和出售港口资产引发舆论争议

一、一周大盘回顾（3.10-3.14）

本周港股三大指数小幅走低。截至周五收盘，恒生指数、科技指数、国企指数累计下跌1.12%、2.59%、0.40%，报收23959.98点、5880.78点、8877.99点。

美股方面，标普500指数本周累跌2.27%。道指本周累跌3.07%。纳指本周累跌2.43%。

二、市场热点回顾

中国央行：实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息

央行指出，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

南向资金涌入香江，内地投资者重塑港股定价权

港股市场近期迎来南向资金的“狂飙”时刻。数据显示，今年以来，南向资金占港股每日成交额比例多次突破50%，内地资金对港股定价权的掌控力显著增强。机构人士表示，回顾历次南向资金成交占比抬升，均对应AH溢价阶段性回落，内地投资者在港股市场的活跃程度影响港股资产价格重估。

南向资金年内大幅净买入港股已超3600亿港元，本周一创单日净流入历史新高

年初至今，南向资金累计净流入已超3600亿港元，超出2023年全年金额，显示出资金对港股市场的强烈信心。在3月10日，南向资金净买入金额达到296.26亿港元，创单日净流入历史新高。

降低港股投资门槛？港交所回应：正对相关调整的安排进行初期研究

据财经网，有消息称香港证券交易所正在探讨降低投资者购买香港部分高价股票门槛的方案，以刺激交易。对此，港交所发言人回复称，“港交所将继续落实各项微结构提升措施，并会在今年下半年推行第一阶段下调股票交易最低上落价位及调整证券市场股份交易收费结构，确保有关收费与交易金额更紧密挂钩。此外，我们正对调整每手交易股数的安排进行初期研究，以确保香港的市场结构与时并进。港交所将考虑不同方案的优点，并会在稍后进行市场咨询。”

高盛：中国股市正迎来“史上最强开局”，这一次不一样！

高盛认为，本次股市反弹和去年9月相比有根本性不同：9月的政策转向消除了左尾风险，导致了对风险定价的实质性重估；最近的反弹则更多地由技术突破和创新驱动，对企业的盈利和估值有实质性提升，可能比纯粹由流动性和政策预期驱动的反弹更具持久力。

千亿私募景林资产全面转向中国资产，纯美国公司的资产已被全部剔除

“全面转向投资中国公司，目前的投资组合中，纯美国公司的资产已被全部剔除。”在近日一场内部沟通会上，景林资产管理合伙人、基金经理高云程透露出其最新调仓动作。一位接近景林资产的人士表示，从去年七八月中国资产尚处低迷期开始，景林资产就对其全球资产配置做出了重大战略调整，将投资仓位逐步调回中国资产，目前这一调仓已经基本完成。

韩国投资者二月买入港股规模创三年来最大

韩国投资者正以三年来最迅猛的势头涌入香港股市，在2月份买入了三年来最多的香港股票。据汇编数据显示，上个月韩国投资者购买港股净值为1.89亿美元。这一趋势一直持续到3月，2月和3月有望成为自2021年初以来购买量最大的两个月。过去一年韩国投资者一直是净卖家，如今这些举动标志着港股交易情绪的显著复苏。

三、公司热点回顾

腾讯向英伟达采购数十亿元规模芯片，助攻AI应用规模化

据财经，腾讯公司正在加速大模型应用的推进。据悉，近期腾讯向英伟达采购一批新芯片，为向腾讯按时交付订单，英伟达H20芯片短期出现供不应求的情况。一位接近英伟达人士表示，腾讯的这笔订单金额约合几十亿元量级。

长和出售港口资产引发舆论争议

香港长和实业拟向美国贝莱德财团出售旗下港口资产80%股权，涉及全球23国43个港口，包括巴拿马运河关键港口。中国国务院港澳办转载评论文章指出该交易可能被美国用于政治打压，引发市场对地缘政治风险的担忧

理想汽车：Q4营收443亿元，同比增6.1%

理想汽车：2024年Q4营收443亿元，同比增长6.1%，预估442.1亿元；NON-GAAP净利润40.3亿元，同比下降10%；交付量158696辆，同比增长20%；调整后每ADS收益3.79元，上年同期4.23元；毛利率20.3%，上年同期23.5%。

大摩谈泡泡玛特：毛绒挂件不输手办，“炫耀”是比“收藏”更大的市场

分析师认为，毛绒包挂饰是推动泡泡玛特需求增长的关键催化剂。毛绒挂件更易于传播，赋予了盲盒产品“时尚实用性”，有望使毛绒玩具的销量占比与传统手办平分秋色，帮助泡泡玛特吸引更多新客户，扩大泡泡玛特的潜在市场（TAM）。

Manus将与阿里通义千问团队正式达成战略合作

Manus平台于3月11日宣布，将与阿里通义千问团队正式达成战略合作。双方将基于通义千问系列开源模型，在国产模型和算力平台上实现Manus的全部功能。目前两家技术团队已展开紧密协作，致力于为中国用户打造更具创造力的通用智能体产品。据悉，2024年11月，公司完成A轮融资，领投方为腾讯和红杉中国，真格基金和王慧文等跟投。此前，公司曾于2023年2月和8月获得来自真格基金的两轮投资。对此，阿里通义方面回应称，Manus和通义千问确实在进行开源模型方面的合作，内部期待与更多全球AI创新者开展合作。

外资机构集体调高中概股目标价

作为中概股龙头，阿里巴巴成为机构关注焦点。大和证券将其港股目标价从165港元上调至175港元；此前高盛将其美股目标价从117美元上调至160美元，港股目标价从114港元上调至156港元；摩根士丹利对其美股也给出了180美元的目标价。

恒大物业：预计2024年净利润同比下降28.4%-37.3%

恒大物业公告，基于对截至2024年12月31日止年度之本集团未经审核综合管理帐目及本公司目前可得资料的初步评估，预期截至2024年12月31日止年度，本集团未经审核综合收入约为人民币126.5亿元至人民币128.5亿元，较2023年度增长约1.3%至2.9%。预期截至2024年12月31日止年度，本集团未经审核净利润约为人民币9.8亿元至人民币11.2亿元，较2023年度下降约37.3%至28.4%。

平安好医生 (01833.HK) ：2024年营收近48亿，净利扭亏为盈8832万，研发费大降近三成。

友邦保险 (01299.HK) ：2024年度新业务价值同比上升18%至47.12亿美元，拟派末期股息每股130.98港仙。

四、下周财报、新股预告及重要经济数据

1、预计港股下周有1家新股上市：

维昇药业-B：背靠巨头，股东阵容豪华，基石疯狂抢筹

维昇药业-B开启招股，发售日期3月13日-3月18日，一手入场费7603.92港元，计划于3月21日上市。公司成立于2018年11月，核心产品专注于内分泌疾病的治疗，在研产品有3种，分别是隆培促生长素（治疗儿童生长激素缺乏症）、那韦培肽（治疗软骨发育不全）和帕罗培特立帕肽（治疗慢性甲状旁腺功能减退症）。值得注意的是，隆培促生长素已经在美国和欧盟获批上市，因此，中国药监局审批通过的概率几乎为100%！

维昇药业的股东阵容十分豪华，原始股东包括红杉资本、奥博资本、Cormorant（投资了诺辉健康、信达生物、康基医疗、翰森制药），基石投资者包括维昇药业的竞争对手安科生物、CDMO合作方药明生物，值得注意的是，基石投资者计划认购7200万美元，占本次发售总股份的78.5%，比例相当高。

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财报方面，可关注：

• 周一（3.17）：丘钛科技、药明康德、思摩尔国际、金蝶国际、中海石油化学
• 周二（3.18）：中国联通、小米集团-W、小鹏汽车、福耀玻璃、特步国际、美图公司、华润啤酒、阅文集团、美图公司、多点数智
• 周三（3.19）：腾讯控股、中通快递、安踏体育、电能实业、万国数据、金山软件、金山云、众安在线
• 周四（3.20）：中国移动、中国平安、长和、长实集团、吉利汽车、恒基地产、华润电力、瑞声科技、同程旅行、美高梅中国、有赞、晶门半导体
• 周五（3.21）：美团-W、布鲁可、蔚来、微盟集团、中国石油化工股份、交通银行、紫金矿业、招金矿业、中远海控、地平线机器人-W、名创优品

经济数据方面可关注：

• 周一（3.17）：美国2月零售销售月率、中国1-2月社会消费品零售总额同比
• 周二（3.18）：美国2月进口物价指数年率
• 周三（3.19）：美国至3月14日当周EIA原油库存(万桶)、日本央行公布利率决议
• 周四（3.20）：美联储利率决议、中国至3月20日一年期贷款市场报价利率、美国至3月15日当周初请失业金人数(万人)、瑞士央行公布利率决议、英国央行公布利率决议

风险提示：投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。