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美国金融市场政治化程度加深 或改变股市和期权交易模式

来源:智通财经

2025-03-15 07:00:00

(原标题:美国金融市场政治化程度加深 或改变股市和期权交易模式)

历史最终将决定特朗普是否真的让美国再次伟大,但有一点是可以确定的:他让市场波动变得“伟大”了。

特朗普的强硬政策,加上他庞大的忠实支持者群体,正在以前所未有的方式影响金融市场,使其政治化程度空前加深。这种复杂交织的因素使得股票和期权市场的分析变得更加困难,交易更加难以预测。

智通财经APP获悉,许多支持特朗普“让美国再次伟大”(MAGA)议程的保守派投资者,在面对因关税政策引发的股市下跌时,表现得相对淡定。他们认为,为了赢得政治上的胜利,短期的投资收益损失是可以接受的。根据投资者和顾问的反馈,这部分投资者更愿意忍受市场波动,而非因短期损失而调整策略。

而反特朗普的投资者则完全不同。他们对特朗普的政策感到不安,认为他正在削弱美国及其在二战后建立的全球贸易和防务联盟,进而破坏国际秩序。这一群体正在抛售股票,以避开他们认为的市场系统性风险。

这种个体投资者层面的政治与市场交融,与对冲基金等机构投资者通常使用的宏观经济分析截然不同。这种变化可能会改变长期以来定义股市和期权市场的交易模式。

自2000年互联网泡沫破裂,尤其是2007-09年金融危机之后,许多投资者逐渐形成了对两种趋势交易策略的“信仰”:在市场大跌时买入(逢低买入),以及追涨热门股(趋势交易)。

但如果越来越多的投资者将自己的投资组合视为政治信仰的延伸,而非理性的经济决策,这些策略可能会失效。市场纯粹主义者认为投资者应当做出理性的经济决策,但现实可能并非如此。部分投资者可能宁愿承受股市下跌,也要坚持支持特朗普的政策,因为他们相信,这些政策对美国的未来至关重要。

市场评论员常常低估散户投资者的智慧,但这并不正确。过去25年来经历多次市场危机的个人投资者,早已变得极为精明。他们的行为模式越来越接近对冲基金。例如,一些老练的个人投资者会大量买入看涨期权,然后再集中买入相应股票,以推高股价,从而获得更大的交易利润。这一策略的影响力有时甚至超过股票市场本身,使得银行和对冲基金也密切追踪这一现象,以便从中获利。

市场目前面临的最大风险之一,便是投资者对股市下跌后必然反弹的信念。这种信念长期以来支撑着市场,使得即便在大跌之后,投资者仍愿意迅速回场买入,以推动股市重回涨势。然而,特朗普的激进政策可能会打破这一信念。

近期,期权市场的波动性溢价急剧上升,反映出市场对未来不确定性的担忧。看跌期权的价格大幅上涨,因为这些期权的价值在股市下跌时会增加。

芝加哥期权交易所波动率指数一度接近30,随后回落至22左右。在市场普遍认知中,VIX指数超过30往往意味着经济衰退。特朗普近期曾暗示,如果经济衰退是赢得全球贸易战的代价,他愿意接受。历史上,经济衰退通常伴随着经济增长停滞、企业盈利下降以及股市持续走低。

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