中信证券上调成大生物评级

2025年3月14日，中信证券发布研报，上调成大生物评级，评级由“增持”调整为“买入”。本次评级报告研究员为李文涛。

该研报摘要表示：
公司发布2024年业绩快报（未经审计），2024年全年公司营收16.76亿元，同比-4.22%；实现归母利润3.34亿元，同比-28.40%；实现扣非归母利润3.15亿元，同比-23.75%。公司营业收入小幅下降主要是因国内人用狂犬病疫苗市场竞争激烈；净利润及扣非后净利润同比下降主要是因收入下降、研发费用增加以及投资估值下降等因素所致。我们预计公司2025~2026年收入分别为18.25亿、20.03亿元，同比+8.9%、+9.8%；归母净利润分别为4.03亿、4.73亿元，同比+20.6%、+17.3%；对应EPS预测分别为0.97、1.13元。以2025年为折现基准年份，根据DCF估值模型，我们测算公司的合理股权价值为144亿元，对应每股股价35元。我们认为民营资本入主有望为公司优化治理结构，推行有效的管理激励机制，同时加强资本运作，有望实现跨越式发展；AI资源赋能协同发展，公司有望开启智慧疫苗研发新纪元；因此我们上调为“买入”评级。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）