港股通标的调整刺激消费股：奈雪的茶、百果园大跌；卫龙、毛戈平大涨！

3月10日，港股通标的证券名单调整生效。其中，毛戈平、卫龙美味、香港中旅等27只优质股票被调入，奈雪的茶、百果园集团、海伦司等28只股票被调出。

截至收盘，奈雪的茶、百果园集团均跌超20%，海伦司跌19.63%；卫龙美味盘中大涨超25%后回落，收盘涨14.82%，毛戈平涨7.91%，香港中旅涨6.6%。

业绩早有预警

有券商分析师向21世纪经济报道记者表示：“恒生指数会根据上市公司的市值、流动性、盈利情况等标准定期调整成份股名单，此次深港通下的港股通标的即因恒生综合指数半年度成分股调整而发生变动”

此次被调出的奈雪的茶、百果园、海伦司等企业近期经营情况并不乐观，早已引发市场担忧。

3月7日，奈雪的茶发布盈利预警公告，公司预计2024年全年收入约为48亿元至51亿元，同比下滑1%-7%，预计经调整净亏损约8.8亿元至9.7亿元。要知道，2021年奈雪的茶登陆港股市场时市值一度突破300亿元，截至目前总市值已缩水近九成。

财报数据显示，奈雪的茶位于一线、新一线、二线和其他城市的直营店的单店日均GMV已经跌破万元，且下滑幅度均超过了37%。为优化直营门店业绩，奈雪的茶放缓了门店扩张策略。奈雪的茶2024年第三季度运营情况显示，奈雪的茶第三季度开设了23间直营门店，关闭89间直营门店，直营门店数净减66家。

上述分析师对记者表示：“这体现了新茶饮赛道的内部分化进一步拉大，预测之后一段时间内新茶饮品牌的竞争将持续，尤其是在古茗、蜜雪冰城接连上市之后。”

百果园此前亦被爆出经营业绩不佳，全国范围内接连关闭多家门店。根据百果园发布的盈利预警公告，2024财年，公司预计将录得公司拥有人应占亏损3.5亿元至4亿元，而2023年同期盈利约3.62亿元，业绩由盈转亏。另业绩预报显示，2024年年末，百果园门店已经仅剩5116家，相比2023年年底的6081家，一年净减少965家，这与百果园2024年初制定的万店计划相去甚远。

同样被剔除出名单的“中国小酒馆第一股”海伦司业绩也有所下滑。财报显示，2024年上半年，海伦司营业收入4.41亿元，同比减少37.85%；股东应占利润6967.7万港元，同比减少55.76%。若不计第二上市开支及酒馆优化及调整亏损，经调整净利润9027.8万港元，同比减少51.89%。

消费赛道持续升温

值得注意的是，此次调入的27家企业覆盖多个高成长赛道，其中包含消费领域的毛戈平、卫龙美味、华润饮料，以及文旅板块的香港中旅。

毛戈平股价早盘一度上涨超15%，后有所回落，截至收盘报收92.05港元/股，市值为451.2亿港元；休闲食品龙头卫龙美味表现更强，盘中最大涨幅超过25%，截至收盘报收11港元/股，总市值258.6亿港元。

但也要注意到，有新调入的上市公司股价出现高开低走情况。开盘后，小菜园股价曾一度上涨3.7%，但随后持续下跌，截至收盘报收9.79港元/股，下跌7.82%；华润饮料截至收盘下跌1.83%，报收13.96港元/股，总市值334.8亿港元。

今年以来，港股消费板块持续走强，以蜜雪集团为代表的大消费赛道公司受到市场追捧。

上述券商分析师对记者表示：“本次恒指整体为截至2024年12月31日的季度调整，因此2025年之后新上市的个股并未在考察之中，古茗蜜雪冰城等公司或在上半年获得快速纳入，调入港股通对股票流动性等有着较多积极作用。”

截至3月10日收盘，蜜雪集团报收393.4港元/股，上涨10.82%，总市值1483亿港元。

展望后市，银河证券研报指出，港股消费板块兼具估值优势与增长潜力。一方面，当前港股消费股平均市盈率低于历史中枢，安全边际较高；另一方面，政策推动下消费需求逐步释放，企业盈利有望稳步回升。