京东有了新供应链话语权

3月6日，京东集团交出了一份“逆周期”的财报：2024年第四季度收入同比增长13.4%，重回双位数增长；全年收入突破1.15万亿元，净利润同比增长71%至414亿元，每股收益增长76.4%。

其利润指标也有明显改善，全年经营利润率从2.4%提升至3.3%。

与AI相比，互联网电商领域近来似乎没有那么吸睛，不过，供应链各个场景与AI技术的数实融合实打实在发生，并且正在贡献新的产业趋势。

京东的增长，没有掺杂流量泡沫或资本游戏，而是一场以供应链话语权为核心、用户体验为驱动的务实增长。

供应链话语权的护城河

京东财报数据背后，是其20年铺垫出来的供应链基础设施。

截至2024年四季度，京东供应链基础设施资产规模已达1610亿元，运营超1600个仓库和2000个云仓，仓储总面积超3200万平方米。其自营商品库存周转天数仅30天，全球领先。

这种“重资产”模式曾被诟病为“笨重”，但在当下，已经转化为领先性优势。2024年四季度，京东商超品类连续四个季度双位数增长，偏远地区用户也能享受24小时送达服务。当其他平台还在为物流成本头疼时，京东已通过智能仓、无人分拣等技术将履约费用率压缩至历史低位。

效率革命驱动日百“超车”

相比于高客单价的带电品类，京东在日百品类上能够连续四个季度的双位数增长，“成本、效率、体验”逐渐成为增长引擎。

2024年二季度，京东物流Non-GAAP经营利润率创上市新高，三季度供应链数智化技术将全链路成本再降15%。通过AI算法优化运输路线、动态定价系统精准匹配供需，即使面对拼多多、抖音电商的流量攻势，京东仍以3.8%的Non-GAAP经营利润率，证明“效率即壁垒”。

京东的供应链场景优势也为AI技术的产业应用创造了价值。

AI技术与供应链各个场景的数实融合迎来大爆发，除了以“言犀”为代表的内容应用之外，京东也打造了“京东物流超脑”等针对提升供应链效率的应用。

不同于AIGC的内容生产，AI技术在产业端的应用会更强调稳定性、安全性，但AI与产业的融合才是最符合中国产业化优势的方向。

用户心智的“长期主义”

京东用户活跃度与购物频次连续四个季度双位数增长，这不会是低价补贴的短期效应，而是“用户体验”长期沉淀的结果。

PLUS会员积分兑换家政服务、新疆包邮“第三方商家运费全额补贴”、Plus用户外卖优惠，京东在打通内部服务生态。

其“自营+供应链”模式也在形成正循环：用户体验提升带动商家销售增长，商家又依赖京东的供应链降本能力。这种生态黏性，实际上比流量平台的“一次性交易”更稳固。

高增长能否持续？

读京东财报，还有一个小亮点。京东云应对用户需求全面上线DeepSeek产品，推出了“开发训练+场景应用”双引擎一站式平台，助力企业实现DeepSeek等大模型开箱即用、智能体深度开发与应用，全面打通从模型落地到产业智能升级的“最后一公里”。

不过这份财报也藏着一些不确定性，收入高增能否持续仍需观察；近期京东杀入外卖领域，这是一个需要长期投入、重运营的生意，公司需要在投入成本开辟新场景、获得新增长上，做到更好的平衡。

京东的财报证明，在电商竞争极为激烈的时代，企业需要构建真正的底气，比如供应链“硬核基建”，比如靠谱的效率模式。当新技术革命来临，再把夯实的基建与AI工具结合起来，才能事半功倍。