对此，中信证券发布研报指出，当前白酒行业正处于过去三十年以来的第三轮大周期筑底阶段，预计行业资本市场的表现将先于产业，率先迎来向上周期。

高端白酒集体上扬

3月6日，高端酒企股价涨势突出。贵州茅台收盘价为1505.98元/股，涨幅达2.70%，市值重回逼近1.9万亿元；五粮液上涨2.39%，股价至131.68元/股；山西汾酒上涨2.17%，股价突破200元关口。

近期，中信证券发布研报称，尽管短期内白酒行业基本面仍需承压，走出底部的实质性拐点仍有待观察，但投资端在政策信号、经济修复预期上升、终端需求企稳等因素的推动下，情绪已有所回暖。预计白酒行业资本市场的表现将先于产业，率先迎来向上周期。在白酒产业新一轮上升周期中，以消费者培育为基础、品牌力持续提升的头部名酒企业将有更出色的表现，建议在行业底部区间增加优质资产配置。

该机构进一步指出，未来随着经济逐步复苏、终端需求改善，白酒行业必然会迎来新的向上周期。以消费者培育为基础、品牌力持续提升的头部名酒企业将表现更佳，尤其看好高端酒和头部区域酒。高端酒企业凭借强大的品牌力，穿越周期的确定性最高，且往往最先受益于商务活动的恢复，是行业复苏的先锋；区域酒头部企业的品牌力较以往有显著提升，未来在各种消费场景复苏时，头部区域酒企有望率先受益，在省内具备持续发展空间，在省外也有较大的扩张潜力。

近期茅台先后赴多地走访调研，并与上海、深圳、北京三地代表投资者真诚交流，并传递企稳信心，经营策略上重点以产品体系驱动，保持飞天量价平衡，同时更积极面对经济新旧动能转换，以及高端白酒消费人群结构调整，核心是更加开放触达终端消费者。

华创证券表示，当前各酒企逐步实现组织权限下放，如茅台成立茅台1935独立条线，五粮液成立销售平台公司、郎酒打造品牌事业部“准公司”，预计上半年各酒企销售架构重塑到位，一线执行及费用投放灵活性加大，下半年市场动作逐步见效，有望改善行业动销情况。白酒行业筑底信号渐显现，且市场弱预期正进一步修正，当前至二季度白酒板块预期底将逐步形成并夯实。

白酒企业加强市值管理

在当前复杂多变的经济环境下，白酒行业正面临着新的挑战与机遇。为了提升公司股票在资本市场的价值，增强投资者信心，推动行业稳健发展，众多白酒企业纷纷加强市值管理。

3月5日晚间，五粮液发布了市值管理制度，公司董事会是市值管理工作的领导机构，高级管理人员协同参与市值管理工作，董事会办公室是市值管理的具体执行部门，职能部门及子公司应当全力支持与配合。

在市值管理方面，公司董事会主要职责包括：密切关注市场对公司价值的反映，在市场表现明显偏离上市公司价值时，审慎分析研判可能的原因，积极采取措施促进上市公司投资价值合理反映公司质量。

具体来看，五粮液表示，公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时可以结合自身实际情况，综合运用下列方式提升公司投资价值：并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购、其他合法合规的方式。

贵州茅台也在3月4日晚间发布了股票回购进展，截至2025年2月底，已累计回购股份82.22万股，已支付的总金额近12亿元（不含交易费用 ）。

2024年11月27日，贵州茅台召开2024年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，并于2024年12月28日披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》。

公司决定，将以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过1771.90元/股（含），回购金额不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含），实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。

源达信息证券研究所表示，随着资本市场建设的逐渐完善，市值管理政策通过预期引导来短期提振市场情绪的效果逐步减弱，长期来看，市值管理仍需依赖公司的治理改善与资本配置效率提升。近年上市公司对市值管理的重视度与践行度不断提升，通过分红、回购、股权激励、增持、并购重组等多种方式探索市值管理道路。