戚宇：市场进入“两会时间”

周三沪深两市探底回升，成交额接近1.5万亿元，较前一日放量超过600亿元，行业板块涨多跌少，工程机械与通信服务板块大涨;医疗服务、房地产开发板块跌幅居前，全市场上涨股票数量超过2300只。

从盘中热点看，工程机械板块走强，永达股份、山推股份、柳工涨停，郑煤机、耐普矿机、三一重工涨幅居前。有色金属板块活跃，华钰矿业2连板，湖南黄金、华锡有色跟涨。机器人概念活跃，杭齿前进、捷昌驱动涨停，天奇股份、万马股份等跟涨。

从技术面角度来讲，沪深两市探底回升，量能虽有些放大，但跟前阶段2万亿元的量能来比，还是出现了阶段性的回调。沪指虽刚刚收复布林线中轨，但是深成指与创业板指仍受到布林线中轨的压制。周线级别去看，上升序列也处于偏末期的阶段。

从结构上看，前期市场热点DeepSeek、机器人等板块出现明显波动幅度加大的现象，市场热度有所减弱，但余温还在。板块轮动过程中，偏于强势的半导体、新能车与工程机械板块有明显的分化过程。大金融板块中，银行板块走势较为稳健，消费板块中传统的地产、食品饮料、家电等板块在波段反弹中遇阻。当下看，虽然市场成长风格依然占优，但是需要注意热点板块有筹码松动的迹象，而高低切换的板块衔接的节奏也并不顺畅，继续观察，如果胜率较高的赛道再明显收窄的话，防御性板块再明显跟随轮动，那么就要非常小心了。

综上所述，市场进入“两会时间”，从政府工作报告看，2025年全国GDP目标5%左右，赤字率提升4%左右，CPI目标降至2%，把稳住楼市与股指写进总体要求，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，加快制造业数字化转型，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。往后看，政策预期兑现对于市场波段或产生一定的影响，而3月是“业绩验证关键期”，跟2月主题风格相比，市场风险偏好或有所降低，另外，外围市场对于A股的扰动因素仍在。往后看，股指或维持波段震荡，虽可能有脉冲式的冲高，但是投资者需要做好仓位管理，整体市场中期向好趋势未变。

(作者为中天证券资深投资顾问)