多位私募大咖齐聚一堂 共话股市、债市、商品等投资机会

2月28日，由排排网主办的第十九届私募基金发展论坛在上海举行。本届论坛汇聚了量化投资、权益投资、债券市场等多领域的优秀管理人和资管机构以及银行券商等资方机构，共同深入研讨私募基金行业在当前震荡市场环境下的机遇与挑战，展望2025年宏观经济与投资策略的全新方向，并谋求合作共赢商机。

围绕量化投资情况，龙旗科技创始人兼首席投资官朱晓康表示，“虽然量化行业没有完美地避过每一次危机，但在努力和创新下，每一次都能完美走出影响，正如那句谚语‘杀不死你的，只会使你更强大’，每一次极端行情发生后，人类的创新最终战胜恐惧。当前，全球对中国市场是低配的，如果变成平配，会产生一个非常正面的影响。”

聚宽投资合伙人王恒鹏认为，“那些从优秀到卓越的公司，符合一个特点，就是有利润至上的追求。如果有一家量化私募是不仅仅想赚钱的，而是有远大的志向、利润之外的追求，这样的私募基业常青的概率会更大。”

市场中性策略2024年遭遇严重考验，引发部分私募暂停市场中性策略。对此博普科技总裁王镭表示，2022—2024年初的行情，中性策略整体表现不错，各类资金在中性策略中都能投射出自己的需求。客观地说过去中性策略承载了过高的期待，2024年2月至今的表现让大家对中性策略的理解更加深刻了。王镭认为，对于2025年，回归到正确的理解和配置需求，大家又发现中性策略是一个好资产。

对于当前的A股市场行情，日斗投资董事长王文认为，当下是牛市的第二个阶段：风动，幡不动，仁者心动。经济已经在露出曙光，很多行业开始复苏了，政策的力度也越来越大。

开思基金董事长陈京伟指出，当前中国的红利资产和科技资产都值得投。当前如果想投消费，不如投港股的互联网做替代——如果消费复苏，互联网既有消费的受益，又有科技的受益，本身商业模式也好。未来规模越大的公司，可能增速越快、越有竞争力。

具体投资机会上，盛麒资产首席投资官、创始人曾文凯认为，2025年云计算是较为确定的方向，但是在看好的同时，要密切关注接下来季报，尤其是阿里云。曾文凯强调，若阿里云的增长超预期，特别是AI云是超预期的，就基本可以确信今年的AI行情可以不要太过担心。

债券市场方面，善择基金创始人兼总裁杨萍表示，“2025年的债券市场应该是没有前两年那么好做，但是我永远在悲观中保持乐观，比如切换到另外的品种，就如我们过去从信用债切换到国债。”

利位投资总经理张晟刚表示，去年定调的化债过程会很漫长，央行会保证宽松的货币政策和较低的流动性资金价格，因此债券还是可为的。同时，张晟刚还表示，今年经济或会弱复苏，局部产业有亮点，A股科技板块值得关注。

商品市场方面，杨萍认为，黄金的需求量尤其中国等国家的央行购金需求非常大，所以这个品种跌得多可以买，普通居民可以做中长期的布局。