欧洲天然气价格2月经历“冰火两重天”：创两年来最高点后持续暴跌

智通财经APP获悉，在俄乌达成和平协议的可能性大幅增长，以及来自北美的LNG运输持续强劲的推动之下，欧洲天然气市场即将以2025年度迄今的最大月度跌幅和创纪录的市场交易量结束二月交易行情，经历交易价格距离动荡的二月份之后，欧洲天然气期货交易员们正在重新校准未来的交易预期。

整体来看，欧洲天然气价格的剧烈波动源于双重冲击：特朗普政府推动俄罗斯与乌克兰停战协议所做的努力，以及欧盟关于补充欧洲各地的天然气储气库的激烈讨论——当前欧洲天然气的库存规模已降至2022年以来最低水平，这也是推动欧洲天然气期货价格在2月一度创下2年来最高天然气价格的核心逻辑。

欧洲天然气基准价格——TTF荷兰天然气期货价格在月初飙升至两年以来的最高点后，该项天然气价格在全月多数时间都在不断下跌，截至周五累计跌幅已经达13%。ICE洲际交易所数据显示，截至2月27日基准的TTF期货和期权合约交易量达1145万手，创月度级别的历史新高。据ICE统计，合并的未平仓合约总量也在二月初升至纪录高位。

月末最后一个交易日，欧洲基准的荷兰天然气期货价格上涨超2%，从本周触及的二月最低价位持续回升。欧洲的大宗商品交易员们持续监测俄乌停战进展，押注俄罗斯管道气能否在俄乌战争停战之后重返欧洲。特朗普宣称乌克兰总统泽连斯基将于周五赴美签署自然资源协议草案，或加速更广泛的俄乌停战谈判进程。

更多关于欧洲储气政策动向或于下周揭晓：欧盟委员会拟将储气目标延长至2027年，成员国们计划借此要求今年天然气政策更具弹性。

知名能源咨询机构Energy Aspects Ltd.警告欧洲气价仍存在大幅上行风险，特别是若储气进度低于历史水平且全球LNG项目进一步延迟，并且俄罗斯管道天然气恢复运输的时间难以预计。

“即便今年达成俄乌和平协议，俄罗斯管道气恢复输送可能性依然非常低。”包括James Waddell在内的该机构分析师在报告中指出，“但完全排除该类型的天然气供应回归仍不现实。" 阿姆斯特丹时间早间8:39，欧洲基准的荷兰TTF四月交割天然气期货价格上涨2.8%，报46.41欧元/兆瓦时，较2月份创下的60欧元/兆瓦时这一2年多来的最高价位明显下跌。