AI驱动“中国资产”重估，如何正确认识平安的科技战略？

文丨伊斯特

DeepSeek的横空出世，让中国核心科技资产的估值，一夜回春。

恒生科技指数近两月暴涨，阿里巴巴股价接近翻倍，DeepSeek的突破举世瞩目，中国科技核心资产得到重估。高盛预计，AI概念将给A股带来2000亿美元增量资金，全球资本纷纷从印度等新兴市场流回中国，港股上市的中国科技公司，携程、小米、阿里，2025年以来股价直线拉升。

德意志银行和摩根大通等机构甚至认为，DeepSeek的R1模型标志着中国从技术追随者转向了规则制定者，科技股估值折价将消失。

不过，这场资本狂欢不单单是科技股的独角戏。AI对各个行业的赋能同样受到市场广泛关注，“AI+X”的结合，推动一众相关概念股也顺势大涨。

其中，第一批拥抱AI的险企，中国平安港股24日一度涨4.45%，报49.3港元，创下2025年以来的股价新高。

平安的“AI+”属性，外资巨头也开始挖掘。

摩根分析师发布的最新中国寿险行业研究报告，表达了对于寿险行业2024全年业绩的充足信心。其中特别指出，平安是摩根士丹利最看好的首选推荐。其高质量的人寿业务、强健的资产负债表、AI赋能的业务运营、有吸引力的估值及股东回报和对平安综合金融+医疗养老战略的持续看好，都是摩根士丹利选中平安的原因。

这一基础上，摩根上调了平安的目标价，A股目标价从59元提升至65元，港股目标价从65港币提升至67港币。

同时，高盛在最新研究报告中提出了一个全新的中国股市AI投资框架，包括半导体、基础设施、数据与云计算、软件与应用、收入增长型和生产力提升型6个主题板块。而中国平安，是唯一一家被列入非科技领域收入增强型（AI驱动营收增长）这一主题类别中的保险公司。

这一轮资产重估潮，为什么中国平安也是受益者？它的发展叙事，会如何被AI重新定义或强化？

实际上，尽管高盛将中国平安列入“非科技领域”，但在其金融巨头的标签下，科技底色也是驱动这家龙头险企走向长牛的原生基因。

【AI浪潮重构全球金融保险业】

从全球市场来看，行业对AI的关注和应用早于DeepSeek的横空出世。

高盛在去年1、2月调查生成的《2024年全球保险业调查报告》显示，约29%的保险公司目前正在使用人工智能，51%的保险公司希望尽快采用某种形式的人工智能技术，73%的保险公司使用或考虑使用人工智能来降低运营成本，39%的保险公司使用或考虑使用人工智能来承保。

拥抱AI，已成全球保险圈的一致共识。

全球保险业的AI重构目标，主要集中在三个方面：

提高客户满意度和留存率；

削减运营成本并节约时间；

强化风险管理与合规举措。

目前来看，已经接入人工智能技术的国外险企，正按照这三种逻辑部署AI。

比如全球最大的保险经纪公司威达信，与Oliver Wyman Digital合作开发的LenAI智能协作助手，供全球85000多名同事使用。早期采用者表示，这一智能协作助手可以让他们在运营上每周节省8小时时间成本，花在简单重复的任务上的时间也减少了20%。

美国大都会人寿，在客户服务环节应用了一个联络中心AI情绪识别助手，可以识别客户在通话过程中的沮丧情绪，帮助调节改善代理和客户的对话。从效果来看，这一人工智能解决方案帮助大都会人寿的首次呼叫解决率提高了3.5%，客户满意度得分提高了13%，平均通话时间缩短了一半。

而根据麦肯锡报告《保险2030：人工智能将如何改写保险业》，AI未来对保险业的重构，将更加彻底。

这份报告通过模拟一名叫斯威特的客户，展现了AI技术在保险领域的应用，包括：

1、私人数字助理安排自动驾驶汽车和路线，并与保险公司沟通，根据行驶路线风险实时调整保费。

2、用户发生轻微事故后，车辆诊断系统自动确定损坏程度，保险理赔自动受理，快速反应无人机实时前往现场勘验，替代车辆到达后，这辆汽车会在自动导航系统指引下自动开往附近修理厂。

看得出来，市场和消费者对于AI在保险业中的应用期待，体现为两点。一是实现服务和体验的“个性定制化”；二是追求需求服务的“无延迟”响应，和痛点解决的“无感化”体验。

这两大目标的实现，既考验人工智能的技术水平，也考验AI技术与实际应用场景的结合能力。其实未来已来，已大部分实现该报告场景的金融科技巨头，就是中国平安。

【中国平安X开源大模型，大象起舞】

DeepSeek为代表的LLMs（开源大模型）技术实力不用多加赘述，关键是接入DeepSeek们的中国平安，具有多大想象力？

消息面上，平安健康险近日宣布完成DeepSeek模型本地化部署，目前已经在代理人展业、核保支持与健康管理三大场景上完成落地应用。

代理人展业场景里，DeepSeek作为“智能管家”可实时生成精准的话术支持、定制化产品解析及智能化营销策略，有效提升代理人客户服务效率与专业形象；

核保支持上，基于客户医疗报告的多维度解读，DeepSeek能够快速分析解读客户医疗报告，实现个体风险特征的即时评估，并给出专业化的AI核保建议；

在健康管理领域，依托客户画像与动态数据，DeepSeek可生成个性化运动、饮食及用药建议，推动健康险从“事后理赔”向“事前预防”转型。

资本面上，瑞银最近一份报告称，随着近期中国科技股的上涨，收到投资者对平安AI算力的查询。该行指出，平安拥有强劲的数据基础设施、特定领域人工智能模型的基础以及专门的人工智能开发团队。同时，瑞银予平安H股“买入”评级，目标价60港元。

机构的看好并不意外。如果深挖平安在科技领域的投入深耕，从大数据到人工智能和自研行业级大模型，会发现，这家资产规模达10万亿的金融巨头，本质上就是一家科技驱动型企业。

1988年，平安在蛇口诞生。

在那个电脑和IT人才都是奢侈品的年代，平安向技术人才做出了“单独拥有一台电脑”的承诺，组建了平安第一批IT队伍。自此后，越来越多技术人才的加入，打造了这座金融大厦最坚实的生长底盘。

科技是第一生产力，平安借助它构筑行业护城河，形成差异化竞争优势。平安在科技领域投入产出成果斐然，持续打造全球领先的AI能力。截至2024年9月末，平安已经累计拥有了超2.1万名科技开发人员和超3000名科学家，集团专利申请数累计达53521项，金融科技、医疗科技专利全球第一，其中生成式AI专利申请数位居全球第二位。数据是AI系统的核心燃料，多年来平安建设了覆盖金融、医疗、用户行为等多元领域的9大数据库，以及5大全球领先的实验室，聚焦人工智能、区块链、云计算等前沿科技，不断探索创新金融、医疗、养老的丰富应用。

科技驱动下，平安的核心金融业务得到了质的提升。

比如，车险业务中，平安首创的“图像定损”技术将定损时效从小时级压缩至分钟级，准确率超95%；寿险“111极速赔”服务实现93%保单秒级核保，平均理赔耗时仅7.4分钟，最快10秒完成，实现服务效率和质量的快速迭代。

客户服务层面，平安好车主App通过AI分析用户行为，实现代驾服务5秒接单、30分钟到场，道路救援30分钟到达，千人千面的个性化推荐提升了用户粘性。同时，平安的语音机器人，意图识别准确率超90%。复杂金融场景下，智能客服可快速响应客户需求，降低人力成本并提高服务效率。

24年前三季度，平安AI坐席服务量高达13.4亿次。多维度、深层次的AI应用，显著推动了综合金融业务的数字化与智能化发展。

马明哲曾说，综合金融是平安的现在时，医疗养老是平安的未来时。

如果说AI的加持，已经让市场看到了平安综合金融的确定性，那么医疗养老端的AI应用，无疑捅破了平安未来发展的天花板。

一方面，“AI+医疗”已经成为了平安布局医疗养老的重要思路。平安好医生的AI辅助诊疗系统导诊准确率超99%，诊断准确率达95%。针对客户的在线问诊需求，基于4000万医学文献和深度学习模型，平安还打造了AskBob智能医生，为医生提供个性化诊疗建议，赋能远程医疗和养老健康管理，助力达成“医疗+金融”生态闭环。

DeepSeek面世后，“平安医博通”多模态大模型、“平安医家人”医生工作台，率先完成DeepSeek部署及部分场景应用验证，未来将赋能医疗数据分析和患者管理，推动医护端的降本增效。

另一方面，平安在医疗养老上的AI探索以及快速反应，已经赢得了市场信心。旗下的平安好医生，在AI医疗概念的加持下，2月份的涨幅超过了35%。

可以说，相较于其他险企，医疗养老的业务布局为平安开辟了新增长点，也让其更具成长性和期待值，这也是高盛将其列入AI投资框架的关键所在。

而平安将科技赋能业务的逻辑，就是从综合金融和医疗养老两条腿走路，做强基本盘和做大未来面，优化重构服务体验，最终以用户端的“省心、省时、省钱”，撬动收益端的稳定增长。

【乘数效应释放，平安迎来价值重估】

从平安的业务布局和技术应用效果来看，未来市场将会更加偏向积极拥抱AI的险企，行业也将在AI介入下被进化重塑。

当前，瑞银已经为经纪和保险行业识别了31/23个生成式AI应用场景。对于保险行业，其估计生成式AI应用可使2030年新业务价值（NBV）增加17%，从而推动2030年估值增长12%。

其实在2024年普遍估值受遏的前提下，2025年DeepSeek的爆火，理应带动保险股的估值修复。摩根大通报告也表示，相比川普1.0时代，当今保险板块对大市的敏感度更大，比如今年2月中国平安的贝塔系数为1.47，高于川普1.0时期的1.24。

在AI医疗概念的强劲驱动下，平安好医生股价近期一路高歌猛进，创2年来新高。一路攀升的曲线，彰显出市场对其在AI医疗领域布局的高度认可与期待。

但从市场反应来看，在这波AI拉动的行情里，市场对相关保险股的定价是存在滞后性的。这是因为，市场对平安的认知仍在于“金融股”，未能有效计量其综合金融和医疗养老两大业务的AI重构潜力。这种割裂的评估视角与企业自身的竞争力形成显著错位，恰恰暴露出市场对“AI+场景”融合价值的定价盲区，反而为长期投资者提供了最佳的上车窗口期。

今年是AI应用的井喷年份，决策层也决意在各行各业开展“人工智能+”行动。天时地利人和兼具，坐拥海量数据和场景的中国平安，若此后披露更多关于人工智能在业务上的应用效果，相信“AI+综合金融”、“AI+医疗养老”的乘数效应，在资本面上也将迅速集中爆发。

而未来，在AI与保险深度融合的浪潮中，已经将科技创新融入DNA的中国平安，借科技之力推动“综合金融+医疗养老”战略，有望突破金融与健康的服务边界，通过将数据资源转化为精准服务能力，其智慧养老、健康管理等业务有望突破传统保险的服务半径，而AI对运营效率的持续优化，将刷新市场对平安价值成长的认知。

基本盘稳若泰山，稳扎稳打的平安当下可靠；乘AI浪潮如虎添翼，双轮驱动的平安未来可期。$中国平安(SH601318)$

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