狂降98%！长阳科技扣非净利连续亏损，行业“寒冬”，狠心砍项目

2月26日晚间，长阳科技披露2024年业绩快报，公司实现营业收入13.33亿元，同比增长6.35%；归母净利润2055.3万元，同比下降78.46%；扣非净利润109.89万元，同比下降98.07%；基本每股收益0.07元，加权平均净资产收益率为0.96%。

与公司之前的业绩预告相比，快报的业绩几乎落在预测范围的下限。整体看，长阳科技2024年陷入增收不增利的尴尬境地，尤其是扣非净利润，只有区区100多万元，显著低于市场预期。

从单季度看，长阳科技2024年第四季度营收为3.3亿元，环比下降7.4%；归母净利润为203.3万元；扣非净利润为亏损392.21万元，已连续两个季度扣非净利润为亏损。这是2019年公司上市以来，第二个季度出现扣非净利润亏损。

对于业绩不佳，公司表示主要原因是报告期内公司隔膜等项目尚处于建设投入期，产能尚待释放，存在较大亏损；公司管理费用及财务费用较上年同期增加，主要系合肥子公司管理费用及利息费用增加；此外，报告期内公司收到的各类补贴同比减少。

长阳科技主要从事BOPET薄膜（聚酯薄膜），主要产品包括反射膜、光学基膜、隔膜、背板基膜。

近年来，BOPET行业深陷产能过剩的泥潭。自2020年起，行业年新增产能持续维持在百万吨左右，尤其在2022年后，新增产能依然居高不下。业内预计到2024年底，总产能将达到惊人的656万吨，相较于2023年底增加5万吨，增幅高达90%。

面对行业产能过剩的现状，去年12月，长阳科技发布公告，将年产8万吨光学级聚酯基膜项目，变更为“年产2万吨光学级聚酯基膜项目”，并将建设期延长至2025年6月30日。公司大幅下调光学级聚酯基膜项目产能建设规模并不意外，从2023年公司的财报看，光学基膜就是一笔亏损买卖，当年该产品的毛利率为-6.48%，亏本卖货，行业竞争激烈可想而知。

产能过剩下，公司的存货也一路走高，根据2024年三季报，长阳科技存货金额达到2.86亿元，创下上市以来最高纪录；去年三季报应收票据和应收账款达到5.98亿元，也创上市以来最高纪录。