百度与欢聚“和解”：YY直播四年拉锯落幕，最终定价21亿美元

21世纪经济报道记者白杨 北京报道

YY最终还是留在了百度。

2月25日，欢聚集团（NASDAQ:YY）发布公告称，公司已与百度达成协议，出售公司之前拥有的YY Live业务，总购买价约为21亿美元现金。

欢聚集团表示，公司此前于2021年2月已收到约18.6亿美元，今天，公司又收到约2.4亿美元现金对价。

与此同时，百度（09888.HK)也发布公告称，2月25日，百度与欢聚集团订立协议并收购先前由欢聚集团拥有的YY直播。百度已支付总收购价约21亿美元。

作为交易的一部分，百度之前根据股份购买协议（其后不再有效）存入托管账户的总金额约16亿美元已悉数释放予百度。百度表示，其计划将有关释放的资金投资于其云及AI基础设施。

截至发稿，欢聚集团股价盘前上涨超8%，百度股价盘前上涨1%。

这项交易始于2020年11月17日。当天，欢聚集团与百度宣布，双方已签署协议，百度将以约36亿美元现金收购欢聚旗下的YY直播，包括YY移动应用、YY.com网站和YY PC等。

2021年2月8日，欢聚集团发布公告称，YY直播出售给百度的交易已基本完成。同年3月，在向港交所提交的文件中，百度也表示，“本次收购已基本完成，部分惯常事项预计将在近期完成。根据购股协议的条款及时间表，于考虑营运资金调整1亿美元后，我们向JOYY及其指定共管账户支付合共19亿美元，并向多个共管账户存入合共16亿美元。”

据21世纪经济报道记者了解，自2021年4月起，百度已经与YY完成了深度的业务整合。但2024年1月1日，即协议签署三年后，百度突然发布公告宣布，将行使合同权利终止与欢聚集团的交易。

百度给出的理由是，股份购买协议规定，收购的交割须满足某些前提条件，包括获得必要的政府监管部门批准等，且如果收购未在最终截止日前完成，买方或卖方均有权终止协议。

而截至2023年12月31日，即最终截止日，股份购买协议规定的交割前提条件尚未全部满足。

当时，欢聚集团发布公告称，“YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事项仍有待未来完成，但百度在通知中声称，其已行使终止股份购买协议的权利取消了交易。对此，公司正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。”

一位法律人士曾向记者表示，“如果双方在协议中明确了终止条款，那百度就可以行使其权利”。但是，距离百度与欢聚集团签署协议已经过去多年，且不说这是一笔涉及30多亿美元的天价交易，更重要的是，YY直播与百度的融合也已经推进三年，无论是YY团队还是百度内部，都已经把YY看作是百度的一部分，百度突然说要终止交易，过程也不会那么顺利。

因此，尽管整体交易金额从36亿美元压缩至21亿美元，但对百度和欢聚而言，目前的交易方案可能是对双方最有利的折中结果。

对欢聚来说，虽然交易金额减少，但由于16亿美元资金一直存在托管账户中，并未实际到账。因此，这次交易金额的调整，不会对欢聚目前的业务以及资金状况带来任何影响。相反，假设百度执意要取消此次交易，那才会对欢聚目前整体的业务布局带来困扰。

对百度而言，YY继续留在百度，也有其价值。一方面，据记者了解，YY目前仍处于盈利状态，因此它对百度来说仍是一笔正资产；另一方面，YY与百度的融合早已完成，现在如果要把该业务送回欢聚，也将是让百度头疼的一件事。

尤其是经过四年的时间，整个直播行业已发生巨变，YY在百度手中的价值折损也变得难以评估。而现在的结果，对百度和欢聚的现有业务架构都没有影响，同时，百度还能收获一笔巨额资金，这将有助于其进一步巩固自身的AI战略。