多晶硅系列： 需求不佳 原料期货低位震荡

【基本面】工业硅期货主力2505合约昨日收10580元/吨，日内跌0.66%，持仓206762手，日增13006手。
现货方面，昨日工业硅现货价格小幅下跌，华东不通氧553#硅在10600-10700元/吨，环比持平；华东通氧553#硅在10700-10900元/吨，均价下调50元/吨。
供给方面，2024年1-12月份工业硅全年产量在489.88万吨，同比增幅28.9% ；SMM数据显示2025年 1月份工业硅产量30.41万吨，环比减少8.3%。
需求方面，近期N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克，硅料成交区间不变，本月签单接近尾声，下游硅片市场累库风险较大，硅片价格小幅走弱，多晶硅库存仍有待消耗，期货承压下跌。
有机硅随着终端领域的复苏价格上行，下游企业进场采购，成交价格重心上移。铝合金方面厂家按需采购，对工业硅需求持稳。
库存方面，2月14日当周，工业硅社会库存录得54.4万吨，较前一周增加0.1万吨，增加幅度达0.18%，多晶硅库存录得26.4万吨，较前一周增加0.1万吨，增加幅度达0.38%。
【观点及操作策略】工业硅供给端整体呈现缩量，下游有机硅需求复苏，多晶硅需求走弱。需求整体不佳，库存持续增加，期货延续低位震荡，日内短线参与。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990)