国金证券：老铺黄金2024年业绩预告超预期 品牌势能加速向上

国金证券研报认为：1.老铺黄金2月20日发布业绩预告，预计2024年归母净利润为14亿元—15亿元，同增236%—260%，超市场预期。公司2024年业绩超预期主要受益于：1）品牌影响力持续扩大，存量店铺营收同比大幅增长；2）持续优化、推新及迭代产品；3）新开&扩容门店贡献增量，新增7家（截至年底共拥有37家直营门店），其中优化及扩容4家门店。

2.金价攀升刺激消费热情，奢品调性支撑，旺季动销表现亮丽。公司产品定价采用一口价模式，一般每年进行2次调价、相对金价变动具有一定滞后性，参考2024年因金价上涨于3月和9月上调零售价格，上调幅度与金价涨幅基本一致，因此在金价上涨、公司即将调价前消费者购买热情将大幅释放。

3.激励绑定核心人才，彰显长期发展信心。公司此前（2月10日）公告股份奖励计划，其激励对象包括公司董事（独立非执行董事除外）、监事及核心员工，旨在留住和吸引优秀人才。