阿里巴巴最新业绩出炉！AI收入连续六季度三位数增长，什么信号？

阿里巴巴最新业绩来了。

2月20日，阿里巴巴集团发布2025财年第三季度（截至2024年12月31日止季度）业绩显示，该公司营收2801.5亿元人民币，同比增长8%，预估2773.7亿元人民币；第三季度调整后EBITDA 620.5亿元人民币。归属于普通股股东的净利润为人民币489.45亿元。净利润为人民币464.34亿元，同比增长333%。摊薄每股美国存托股收益为人民币20.39元及摊薄每股收益为人民币2.55元。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币21.39元，同比增长13%。

此外，该季度，电商业务增长加快，阿里云商业化收入重回双位数增长，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长。

值得注意的是，阿里在第三季度大幅增加了资本开支。财报显示，该公司的资本开支达到人民币318亿元，环比大增80%。

2月20日美股开盘，阿里巴巴直线拉升，截至北京时间23:00，大涨超12%。

未来三年加大投入三大AI领域

2月20日晚，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2025财年第三季度财报分析师电话会上表示，面向未来，阿里巴巴将继续专注三大业务类型：国内外电商业务、AI+云计算的科技业务、互联网平台产品。

吴泳铭表示，未来三年，阿里将加大投入三大AI领域：

第一，投入AI和云计算的基础设施建设。AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求，将积极投资于AI基础设施建设，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。

第二，投入AI基础模型平台以及AI原生应用。AI基础大模型对于行业生产力变革具有重大意义，将大幅提升AI基础模型的研发投入，确保技术先进性和行业领先地位，并推动AI原生应用的发展。

第三，投入现有业务的AI转型升级。对于电商和其他互联网平台业务，AI技术升级将带来用户价值的巨大提升机会，因此将持续提升AI应用的研发投入以及算力投入，运用AI技术深度改造升级各业务，把握AI时代的新发展机遇。

“我们对聚焦电商和‘AI+云’的发展战略充满信心，也对新技术周期带来的商业机遇充满期待。”吴泳铭说。

此外，吴泳铭还透露，阿里还会在近期发布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。

随着各行各业对AI技术的快速应用，客户对阿里云的产品需求迅速增长，阿里云的营收正处于增速提升阶段。阿里全新开源新一代多模态模型Qwen2.5-VL，并推出基于MoE架构的旗舰模型Qwen2.5-Max，在多项权威基准评测中处于业界领先水平。截至1月底，通义千问的全球衍生模型已突破9万个，在主流组织中排名第一。

过去一年多来，阿里巴巴持续投入AI基础设施建设，阿里云外部商业化收入重回双位数增长，AI相关产品收入连续六个月实现三位数同比增长。

跨境业务亮眼

在电商方面，财报显示，淘天加大对用户增长的投入，并持续投入用户体验提升，季度新买家和订单量均同比强劲增长。88VIP核心用户群体持续同比双位数增长，达约4900万。

得益于商业化举措见效，淘天季度CMR同比加速增长至9%。

在跨境业务的强劲表现带动下，该季度国际数字商业收入同比快速增长32%。在重点海外市场加大投入的同时，还持续平衡经营效率。该季度，速卖通Choice业务的单位经济效益环比改善。

其他互联网平台业务经营情况显示：该季度，本地生活集团收入同比增长12%，亏损同比显著收窄；大文娱集团收入同比增长8%，亏损同比继续收窄。

值得注意的是，阿里在第三季度大幅增加了资本开支。财报显示，该公司的资本开支达到人民币318亿元，环比大增80%。主要用于云计算基础设施的扩展、技术研发以及新兴市场的开拓。

回购规模领先中概股

财报显示，在2024自然年，阿里累计回购超1000亿元人民币，规模领先中概股，持续提升股东回报。

有分析指出，过去一年，阿里主动变革成效显著，完成减重与聚焦之后，将在新发展阶段更好专注于科技和消费两大领域，伴随AI开启新技术周期，阿里有望持续释放新增长潜力。

2025年1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告称，集团子公司及New Retail与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。

稍早前， 阿里巴巴2024年12月17日在港交所公告称，该公司与雅戈尔集团达成交易，将所持全部银泰股权，以约74亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售。彼时，盘古智库高级研究员江瀚表示，这是对双方最好的安排。对于阿里巴巴而言，此举体现了其持续深化战略聚焦与资源优化配置的能力。

一段时间以来，阿里巴巴有序退出非核心资产，战略聚焦核心业务的发展信号更加清晰。券商中国记者还了解到，阿里持续聚焦核心业务及相关领域，正在通过退出非核心资产为股东返还价值。

早在2023年9月，阿里巴巴集团确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并表示将围绕这两大重心进行业务梳理。

自此之后，阿里对既有业务进行战略优先级梳理，明确对核心业务保持长期专注和高强度投入，持续提升用户体验，确保产品始终紧跟用户需求去迭代进化；对于非核心业务，通过尽快盈利或其他多种资本化方式，实现资产价值，以便向股东返还价值。

责编：杨喻程

校对：陶谦