【新股IPO】赤峰黄金通过联交所聆讯，A+H黄金股再迎新成员

金吾财讯 | 公司名称：赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司

保荐人：中信证券

控股股东：李金阳（11.44%）、烟台瀚丰中兴管理咨询中心（有限合伙）（3.1%）

重要A股股东（截至2024年9月30日）：香港中央结算有限公司(7.55%），中国社保基金－八组合（4.65%），王建华（4.46%），中国社保基金-二组合（1.08%）。

基本面情况：

赤峰黄金主要在全球范围内从事黄金的开采、冶炼与销售工作，公司成立于1998年，并于2004年正式登陆上海证券交易所。截至2月19日，公司收盘价为19.72元/股，总市值为328亿元人民币。

据招股书显示，赤峰黄金是国内同行中增长率最高的主要黄金生产商，自2021年至2023年实现了33.1%的复合年增长率，高于国内主要的上市黄金生产商平均增长率16.4%。自2021年至2023年，公司的黄金产量实现了33.1%的复合年增长率，远超国内主要黄金生产商平均增长率16.4%。

国内矿产资源方面，公司主要拥有吉隆金矿、五龙金矿、锦泰金矿和华泰金矿。海外矿产资源方面，公司拥有老挝塞班金铜矿，加纳瓦萨金矿的开采权。截至2024年月30日，公司在国内拥有总计77.87吨的黄金资源，在海外拥有总计310.86吨的黄金资源。

截至2024年9月30日，公司拥有的黄金资源量为1250万盎司，黄金产量为34.6万盎司就。就黄金资源量而言，公司在中国的黄金生产商中排名第五；就黄金产量而言，公司在中国的黄金生产商中排名第五。

图片来源：公司招股书

据招股书显示，公司的收入会随着终端市场对产品的需求变化而波动。公司的黄金产品不仅用于中央银行黄金储备（包括中国人民银行黄金储备），还广泛应用于投资、珠宝及其他工业用途。随着中国黄金储备的增加，反映出市场对黄金产品需求的增长，这进一步证明了公司黄金产品在终端市场中的重要性。同时，公司的有色金属产品广泛应用于基础设施、建筑及设备管理等领域。因此，公司的黄金及有色金属需求受到该等终端市场增长及波动的间接影响。

从公司业务以及收入来看，2021年、2022年、2023年以及截至9月30日止的2024年，公司分别实现收入37.82亿元、62.67亿元、72.21亿元以及62.22亿元，其间黄金开采业务收入分别为29.69亿元、53.04亿元、63.22亿元以及55.61亿元，占总收入比重分别为78.5%、84.7%、87.6%以及89.4%；同期，公司分别实现净利润5.82亿元、4.51亿元、8.03亿元以及11.05亿元。

公司于2025年1月21日发布2024年全年盈喜预告。得益于黄金产销提升，销售价格增长以及持续降本控费的措施，公司预计2024年全年实现归属于母公司所有者的净利润17.3亿元到18亿元，与上一年相比，增加9.26亿元到9.96亿元，同比涨幅达115.19%到123.90%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润16.7亿元到17.4亿元，同比增加8.04亿元到8.74亿元，增长幅度在92.79%到100.87%。

公司招股书显示，公司经营可能存在以下需要关注的风险因素：

黄金开采及其他矿产资源（过往价格波动显著）的市场价格变动，影响公司经营的盈利能力以及有关经营产生的现金流量。

可能无法通过勘探扩大或补充公司的矿产资源量及储量，可能无法取得、维持或重续采矿及勘探活动所需的政府许可证、牌照及批文。

部分矿产可能会发生手工采矿、黄金盗窃及抢劫事件。该等活动难以控制，并可能扰乱公司的业务并使公司承担责任。

有关立法的变动可能对公司的经营及利润造成重大不利影响。

海外黄金产品以美元定价，经营成本及开支涉及多种货币（如老挝基普、加纳塞地等），故存在汇率波动风险。

募资完成后，公司将把资金用于以下几个方向：

未来五年，部分资金将用于现有矿场升级、勘探强化，扩大现有矿山勘探范围，并探索矿区周边新矿山。

未来三年，部分资金将投向采矿业成熟、政策稳定的国家，优先收购规模较大、质量上乘的矿业资产，尤其是露天矿山。

部分资金预期将作一般公司用途。