近200亿元！化工巨头，放大招

【导读】巨化股份拟增资甘肃巨化，并由其实施总投资196.25亿元的高性能氟氯新材料一体化项目

中国基金报记者 若文

2月18日，国内氟化工龙头巨化股份公告称，公司拟与控股股东巨化集团共同增资甘肃巨化，公司认缴出资42.00亿元，占比70%。

本次增资后，公司取得甘肃巨化控股权，并由其实施总投资196.25亿元的高性能氟氯新材料一体化项目。

增资控股布局西部

据巨化股份公告显示，甘肃巨化将实施高性能氟氯新材料一体化项目，拟建成年产3.5万吨四氟丙烯（R1234yf）、年产3万吨聚四氟乙烯（PTFE）、年产1万吨聚全氟乙丙烯（FEP）装置及相关配套装置。

该项目总投资达196.25亿元。项目建设期为36个月，预计生产期年均销售收入为82.11亿元，年均净利润为10.68亿元，投资回收期为11.46年。

公告显示，项目资金来源于权益资本和贷款，公司与巨化集团将提供同比例担保，组建银团为甘肃巨化提供贷款。

巨化股份表示，含氟聚合物是有机氟行业中发展最快、最有前景的产业之一，处于产业链的中后端，产品附加值高。但国内高性能氟材料有效供给不足，不能满足战略性新兴产业快速发展的需要。因此，未来几年发展空间和国产化替代空间较好。

此外，巨化股份表示，主要是利用氟聚合物周期调整底部期，逆周期布局低成本优质产能，将公司核心产业竞争优势与西部政策、能源、资源优势有机结合，集聚集团资源拓展产业发展空间，优化空间布局，抢抓未来氟制冷剂升级换代、氟聚合物周期调整机遇，促进公司核心产业向高端化智能化绿色化发展。

从业绩来看，得益于公司主要产品的外销量、价格齐升，主营业务收入、产品毛利率上升，巨化股份预计2024年度归母净利润为18.7亿元到21.0亿元，同比增长98%到123%。预计扣非归母净利润为17.21亿元到19.51亿元，同比增长109%到137%。

中航证券研究分析称，竞争格局和竞争秩序的持续优化为制冷剂行业长期向好提供支撑。根据生态环境部数据，2025年，R32、R134a、R125和R143a等主流三代制冷剂品种配额的CR3、CR5均超过70%、90%，制冷剂供给端集中度较高。随着灰色产能持续退出，竞争秩序将进一步优化，市场景气度有望长期保持在较高水平。

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