大消费板块有望成市场稳定器

13日，A股整体小幅回落，白马蓝筹股较为抗跌，上证50指数小幅飘红，科技股回落较多，科创50指数下跌2.31%，北证50指数跌近2%。超4100只个股下跌，成交温和放大至1.85万亿元。盘面上，影视院线、农林牧渔、家用电器、酿酒等板块涨幅居前，人形机器人、半导体、通信设备、工业母机等板块跌幅居前。

业内人士表示，后市密切关注港股走势。影视股的爆发有望持续，科技板块震荡后仍将演绎，大消费板块有望成为市场的稳定器。

市场走势出现分化

周四，A股整体呈现出分化的态势。当日，上证50指数凭借着白马蓝筹股的抗跌表现微幅飘红，而科技股却大幅回落。截至收盘，沪指跌0.42%，报3332.48点，深证成指跌0.77%，报10626.62点，创业板指跌0.71%，报2176.16点，科创50指数跌2.31%。不过，市场的成交量却温和放大至1.85万亿元，这显示市场的活跃度依然较高，多空双方的博弈十分激烈。

银行股近日有重拾升势的趋势，板块指数周四逆势飘红，工商银行创历史新高，建设银行距历史最高点仅差2分钱，中国银行距历史高点只差5分钱，农业银行距高点差约2%。

港股午后大幅拉升，恒生指数一度涨超3%，恒生科技指数盘中涨超4%，尾盘快速跳水。截至收盘，恒生指数跌0.35%，恒生科技指数跌1.10%。

消费板块凸显韧性

13日，影视股逆势爆发，影视院线板块创2019年4月以来近6年新高，成交创历史天量。龙头股光线传媒犹如一匹黑马，20%涨停再创历史新高，春节后7个交易日累计大涨203.67%，其中有5个交易日涨停。华谊兄弟亦“20CM”涨停，华策影视涨近12%，欢瑞世纪、博纳影业、横店影视、万达电影、中国电影等均涨停。机构表示，随着市场逐步回暖，观众重燃观影热情，新一年的电影市场有望重新迎来繁荣，影视板块的复苏以及国潮动漫持续火热催化下的IP谷子经济被普遍看好。

酒类股也在当日强势拉升。山西汾酒、水井坊涨超6%，今世缘、金种子酒涨超5%，迎驾贡酒、泸州老窖涨近4%，五粮液涨约3%。春节期间白酒的动销情况成为市场关注焦点，虽然整体动销情况同比下滑或同比增幅变窄，但幅度略好于节前预期。国信证券认为，今年春节高端酒动销需求好于节前预期，商务场景或已出现筑底现象，伴随积极性政策保驾护航，需求端有望加速触底修复。

白酒、猪肉等大消费股的逆势走强，凸显了消费板块的韧性。中信证券表示，当前消费估值处于合理水平，多数消费行业尤其是偏必需行业有望企稳，2025年二季度有望成为多数消费行业的压力见顶窗口。银河证券指出，预计2025年白酒行业在政策刺激下需求逐步好转，销量温和修复，价格风险已大部分释放，接下来会趋于稳定，当前处于磨底阶段，二季度后或逐步好转。从市场角度来看，大消费板块可视为科技主线分歧整理后的过渡性方向。

后市可关注港股动向

从资金流向来看，传媒获得逾86亿元主力资金净流入，食品饮料、房地产均获得超20亿元净流入，家用电器、建筑装饰、农林牧渔等也都获得超10亿元净流入，而电子行业主力资金大幅净流出逾166亿元，机械设备、电力设备、汽车也净流出超20亿元。

展望后市，光大证券认为：“目前是重要会议预热期，政策面与资金面预期积极，春季行情大概率延续，建议重点关注AI算力基建及应用端等投资机会。”

东吴证券指出：“3月前市场风格可能仍以‘成长类+制造类’为主，科技仍有胜率，但投资者也需警惕科技股投资高波动高回报的两面性，远离纯概念炒作，合理分散投资，关注公司真正的技术实力和合理估值。”

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“港股市场近期持续火爆的核心原因在于其估值处于历史低位，这对投资者产生了巨大的吸引力。DeepSeek打破了全球人工智能产业长期依赖堆算力的发展路径，引发了市场对创新浪潮的强烈预期，吸引海外资金疯狂涌入港股市场。在恒生科技指数突破新高以及恒生指数逼近新高的背景下，要谨防上方抛压导致的阶段性回落，密切跟踪港股表现。”

陈宇恒进一步表示：“继续看好春季行情整体向好的趋势，但在市场持续上行后，投资者可考虑阶段性获利减持，等待新的入场时机。在具体投资机会方面，春季行情仍可重点关注科技成长，如AI、人形机器人、智能驾驶、半导体等，绿色经济、新能源以及消费领域也可关注。”

记者 黄都