国盛证券：汽车零部件国内市场集中度提升 出海市场空间广阔

国盛证券研报称，1）全球化：国内市场集中度提升，出海市场空间广阔。（1）国内：随着头部车企市占率提升+地区推出扶持政策，汽车零部件产业链呈现出向头部集中、区域集中等特点。（2）海外：海外市场空间广（欧美乘用车市场合计占比28%）+客户需求迫切（海外车企盈利能力差，降本需求迫切+国内车企海外建厂，具备就近配套需求）+竞争格局好（海外零部件企业盈利差，资本开支压力大），国内零部件企业具备高效管理+自动化生产+成本低+响应更快速等优势，开拓海外市场有望拉动业绩继续高增长，目前出海建厂主要集中在墨西哥、东南亚地区。2）产业新趋势：智驾+机器人为汽车零部件企业打开新增量空间。（1）智驾：智能驾驶快速发展，产业链充分受益，增量零部件主要有传感器（摄像头、各类雷达等）、域控制器和线控制动、线控转向部件等，从单车价值量来看，域控制器最为受益，其次为激光雷达、摄像头等。（2）机器人：行业量产在即，主要参与者为车企、互联网企业、初创企业，其中由于智驾的软件能力通用性，车企占比提升。Optimus的BOM成本中关节占比最高，约57%，远期有望催生百亿级美元市场空间。整机企业降本诉求较高，国内零部件企业具备研发能力+大规模生产经验，叠加技术、客户具备同源性，有望与机器人产业实现共振。建议关注：拓普集团、德赛西威、三花智控等。